上市公司信息披露质量与公司经营绩效相关性研究.pdf

摘要 信息披露问题的产生源于现代企业所有权和控制权的相互分 离，公司所有者与治理者之间存在着目标不一致、信息不对称等问 题，而通过披露有效的信息可以很好的解决以上问题。我国的资本 市场是一个新兴的、年轻的市场，信息披露质量并不如人意，如何 有效的提高企业信息披露质量成为了保护广大投资者利益、稳定资 本市场、促进企业发展的关键。 本文综合运用信息披露实证理论、信号传递理论、信息不对称 理论、委托代理理论和有效市场假说，采用实证分析为主、规范分 析为辅的研究方法，在总结前人文献的基础上，采用描述性统计分 析和假设检验分析对我国深圳证券交易所上市公司信息披露质量与 公司绩效之间的相关性进行实证研究。本文选取2005--2007三年深 圳证券交易所所有上市公司作为研究对象，先采用描述性研究方法 考察了我国深圳证券交易所上市公司信息披露质量现状，然后抽取 了100家公司作为样本，利用单因子多变量分析以及线性回归模型 检验了信息披露质量与上市公司绩效之间的相关性。通过研究，本 文得出的主要结论有：经营绩效高的公司信息披露质量高，反映了 绩效高的公司希望通过提高信息披露质量来将自己区别于其他绩效 较差的公司；信息披露质量高的公司经营绩效高，这说明了信息披 露质量的提高能促进企业发展；信息披露质量与经营绩效、两职分 离程度、独立董事比例以及公司规模正相关，与一股独大程度负相 关。最后，本文根据实证分析的结果，提出了进一步改进我国信息 披露质量的思路。 关键词信息披露，经营绩效，信息不对称，上市公司 AB STRACT Thedisclosurederivesonthe of and problem separationownership controlinmodem are suchasdifferent enterprises；there manyproblems which inmodem exist asymmetry objective，information enterprises betweenownersand Cansolveitwith top—management．We disclosing effectiveinformation．Chinas marketisa capital market； new,younger thelevelof也edisclosureiS to the unsatisfactory．Howimprovequality ofdisclosurehasbecomethe of theinterests keyprotecting ofinvestors． the of marketsand business stabilitycapital promotingdevelopment． This related theoriessuchas disclo