我国中小企业集合债券发展状况.pdfVIP

封面文章 ISPECIALFOCUS 中小企业集合债券能积极发挥财政资金的杠杆作用，调动银行信贷资金，支持中小 业的经济 快速增长。早在2007年，我国便开始了中小企业集合债券的试点工作。而2()12年伊始便爆出的债券 违约事件，首次将中小企业集合债券的风险摆在了桌面上。 文／张化萍 中小企业集合债券，是由一个机构作为牵头人，几家 和中期票据等债务融资工具等方面。提出了优先安排与 企业一起申请发行的债券，即 “捆绑发债”。作为一种创 基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的 新型的企业债券模式，中小企业集合债券解决了广大中小 债券发行。同时国家积极鼓励参与，国家重点建设项 目的 企业普遍面临的融资困境，促进了优质中小企业的直接融 上市公司发行公司债券和可转换债券。 资，有利于企业实现跨越式发展。 3．集合债券的发行试点 为了稳步发展中小企业集合债券，早在2007年，我国 我国的中小企业集合债券发展历程 便开始进行了中小企业集合债券的试点工作。发行牵头 中小企业由于处于信用级别低，企业的资产规模小， 人为深圳市科技工贸和信息委员会，发行人由深圳市远望 市场认可度低的劣势地位，想获得投资方认可程度较难， 谷信息技术股份有限公司担任，组织20家公司联合发行 融资难是制约其快速发展的瓶颈之一。2008年12月8日 了集合债券，简称：“07深中小债”。债券代码：078073； 国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》 发行总额：10亿元人民币；本计息期债券利率：5．70％；到 (国办发{2008}126号)明确指出，稳步发展中小企业集合 2011年11月14El起的2O个工作 日，是该集合债券的最新的 债券。 付息／兑付El。同时规定债券付息日或到期兑付 日如遇法 1．发展中小企业集合债券的目的 定节假 日，则划付资金的时间相应顺延。债券持有人资金 国家为支持中小企业的发展，解决中小企业融资难 汇划路径变更，应在付息／兑付前将新的资金汇划路径及 的现实问题，支持和鼓励地方人民政府为改善金融服务 时通知中央国债登记结算有限责任公司。因债券持有人 创造良好条件。(国办发{2008}126号)第三十条明确指出： 资金汇划路径变更未及时通知中央国债登记结算有限责 地方人民政府应在保护银行债权、防止逃废银行债务、处 任公司而不能及时收到资金的，发行人及中央国债登记 置抵贷资产、合法有序进行破产清算等方面营造有利环 结算有限责任公司不承担由此产生的任何损失。 境。继续推进地方金融机构改革，维护地方金融稳定，推 由于有着明确的管理体系，该集合债券的运行管理 动地方信用体系建设，培育诚实守信的社会信用文化，促 处于良性循环状态。 进地方金融生态环境改善。 4．发行集合债券的优点 2．集合债券的发行规模及相关领域 发行中小企业集合债券能积极发挥财政资金的杠杆 在 (国办发{2008}126号)第十三条中，对扩大集合债 作用，能积极调动银行信贷资金，支持中小企业的经济快 券的发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资债券 速增长。同时能支持地方人民政府，在建立中小企业贷款 30 C H 1N A V ENT u RE