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入市倒计时 　　5000亿元，对我国养老事业来说，这笔数目意味着什么？中国社科院社会保障实验室的测算显示，这笔巨额资金分摊到全国每个参保满15年、今年60岁退休的老人身上，每个个人账户的养老金余额都可以提高1/3。 　　在过去的15年里，如果个人账户养老金能得到和全国社保基金同等的投资收益——8.29%，那么5000亿元就已经被收入囊中。 　　但实际情况是，由于国家没有对个人账户基金出台任何实质性的投资运营办法，地方大量结余养老金存在银行活期账户上。5000亿元的投资收益成了“福利损失”，因为消极管理而灰飞烟灭。 　　近期，人社部、银监会、证监会、保监会等四部委联合发文，大幅拓宽企业年金的市场化投资的范围。相比之下，基本养老保险的基金规模和投资压力都远超企业年金。 　　“未来，随着我国社保体系覆盖面的进一步扩大，若不对投资体制进行改革，养老金的福利损失将迅速成长为‘天文数字’。”社科院世界社会保障中心主任郑秉文指出。 　　据郑秉文测算，到2020年我国社保体系实现基本全覆盖时，如果养老金仍躺在银行吃利息，按照2%的年利率测算，基本养老保险累计余额将在9-11万亿左右。但如果投资收益率分别按5.8%和9.17%为基准来预测，养老基金的规模将分别高达13万亿和16万亿。 　　“这数万亿的福利损失，毫无疑问将由参保人来承担。”郑秉文指出。 　　一位接近证监会高层的研究人士在接受《财经国家周刊》记者采访时也指出，“养老金投资资本市场是大势所趋。这些年，因为没有借力资本市场，养老金体系一直处于贬值和隐性亏损之中；而资本市场也因为缺乏养老基金这样的机构投资者而难得规范健康发展。二者的结合已经到了刻不容缓的地步，不能再互相等待，不然对二者都是损耗。” 　　或进入三中全会议题 　　种种迹象表明，应对“老龄化”已经成为我国当前发展的重点任务之一。 　　《财经国家周刊》记者从人力资源与社会保障部（下称“人社部”）相关人士处了解到，原本计划于今年上半年完成的养老金制度改革“顶层设计”方案，将延至今年10月出台。 　　此次改革方案由人社部养老保险司具体负责，方案内容涵盖了解决基本养老保险碎片化问题、做实个人账户、破除养老金双轨制，提高养老统筹层级、填补养老金负债缺口，以及养老金投资运营、男女职工养老待遇公平化、职业年金如何建立、补充养老体系如何建设等十大课题。 　　据悉，该组课题的核心内容或在十八届三中全会上体现。 　　当前，人社部为该项方案已经引入了世界银行、国际劳工组织、社科院、国务院发展研究中心、中国人民大学等12家研究团队做平行研究。 　　在今年4月25日人社部一季度新闻发布会上，发言人尹成基也曾表示，人社部正在进行养老保险制度的“顶层设计”，并称“这是当前重点工作”。据尹成基概括，这一改革，是要从整体上完善中国的养老保险制度，其原则是增强公平性、适用流动性、保证可持续性。 　　养老金制度改革紧锣密鼓推进全面改革的背后，是我国正在面临的汹涌的老龄化冲击，以及社会各界对我国“未富先老”局面的深深忧虑。 　　“未富先老”危局 　　多方数据显示，我国正在跑步进入“老龄化”。 　　上世纪50年代，我国经历了新中国的第一个“婴儿潮”。当时的出生人口现在正在形成第一个老年人口增长高峰。 　　根据《中国老龄事业发展报告（2013）》的数据显示，截至2012年底，我国60岁以上的老年人口数量达到1.94亿，占总人口的14.3%。预计2013年，我国老年人口数量将突破2亿大关，达到2.02亿，占全国总人口的14.8%。 　　一个国家也有自己的人口年龄，这个年龄可以用“人口年龄中位数”来代表。 　　由于计划生育政策的实施，我国人口年龄如今正在以2倍于发达国家的速度提高。到2050年，我国人口年龄将从目前的32岁提高到45岁，而目前比我国“大5岁”的美国，彼时只有40-42岁。 　　与快速步入老龄化相比，更值得担忧的，是我国的老龄化速度超前于经济的发展速度，更超出了当前制度下我国养老资产的承受力。 　　养老金融专家、中国人寿养老保险公司资产管理部总经理刘云龙指出，发达国家在遭遇人口老龄化的时候，人均收入水平较高，资本存量相对丰富。按照平均购买力计算，发达国家在人均GDP1.5万美元左右进入老龄化社会，而我国只有4000美元。 　　“这种差别导致的结果，是发达国家出现了资本替代劳动的技术进步，产业结构向劳动节约型和资本密集型的升级。而我国人口老龄化进程则出现了‘未富先老’的特点。”刘云龙说。 　　据他分析，“先老”导致劳动力供给逐渐减少，“未富”则导致生产结构对劳动力使用的继续依赖。最终的结果就是劳动力成本上升、相对比较优势减弱。 　　眼下，劳动力市场出现的“刘易斯拐点”，已经隐含了我国相对比较优势地位的逐步衰减