第六章证券投资决策分析.ppt

第六章 证券投资 第一节 证券投资的种类与目的 第二节 证券投资的风险与收益率 第三节 证券投资决策 第四节 证券投资组合 第一节 证券投资的种类与目的 一、证券投资的种类 二、证券投资的目的 第一节 证券投资的种类与目的 一、证券投资的种类 1．债券投资 2．股票投资 3．组合投资 第一节 证券投资的种类与目的 二、证券投资的目的 1．暂时存放闲置资金 2．与筹集长期资金相配合 3．满足未来的财务需求 4．满足季节性经营对现金的需求 5．获得对相关企业的控制权 第二节 证券投资的风险与收益率 一、证券投资的风险 二、证券投资的收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 第二节 证券投资的风险与收益率 一、证券投资的风险 1．违约风险 2．利息率风险 3．购买力风险 4．流动性风险 5．期限性风险 第二节 证券投资的风险与收益率 二、证券投资的收益率 1．短期证券收益率 2．长期证券收益率 （1）债券投资收益率的计算 （2）股票投资收益率的计算 第二节 证券投资的风险与收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 1．债券的评级 2．优先股评级 3．短期融资券的评级 4．普通股编类排列 第二节 证券投资的风险与收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 1．债券的评级 根据债券的风险和利息率的高低。主要因素： （1）违约的可能性 （2）债券的性质和有关附属条款 （3）在破产清算时债权人的相对地位 第二节 证券投资的风险与收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 2．优先股评级 主要因素： （1）支付股息的可能性； （2）优先股的性质和各种条款； （3）在破产清算和企业重组时的相对地位。 第二节 证券投资的风险与收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 3．短期融资券的评级 按债务人支付商业票据的能力： A----最高级别的商业票据，支付能力最强。 B----有充分的按时支付能力，但是条件的改变或暂时的逆境会破坏这种能力。 C----支付能力令人怀疑。 D----正在被拖欠或者将来到期时将被拖欠。 第二节 证券投资的风险与收益率 三、证券风险与收益的确认---证券信用等级 4．普通股编类排列 根据红利和收益的不同水平 第三节 证券投资决策 一、证券投资决策的因素分析 二、企业债券投资 三、企业股票投资 第三节 证券投资决策 一、证券投资决策的因素分析 1．国民经济形势分析 2．行业分析 3．企业经营管理情况分析 第三节 证券投资决策 一、证券投资决策的因素分析 1．国民经济形势分析 （1）国民生产总值分析 （2）通货膨胀分析 （3）利率分析 第三节 证券投资决策 一、证券投资决策的因素分析 2．行业分析 （1）行业的市场类型分析 （2）行业的生命周期分析 第三节 证券投资决策 一、证券投资决策的因素分析 3．企业经营管理情况分析 （1）企业竞争能力分析 （2）企业的盈利能力分析 （3）企业的生产经营效率飞析 （4）企业应用现代化管理手段的能力分析 （5）企业财务状况分析 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 1．债券投资的目的 短期： 长期： 2．我国债券及债券发行的特点 3．债券的估价 4．债券投资的优缺点 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 1．债券投资的目的 短期：持有投资作为剩余资金的存放形式，并保持其流动性和获利性。 长期：提高企业盈利能力。 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 2．我国债券及债券发行的特点 （1）国债占绝对比重 （2）债券多为一次还本付息，单利计算，平价发行。 （3）有的债券发行带有企业的产品配额。 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 3．债券的估价 （1）债券的概念 （2）债券的价值 （3）债券的收益率 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 3．债券的估价 （1）债券的概念 债券 债券面值 债券票面利率 债券到期日 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 3．债券的估价 （2）债券的价值 债券估价的基本模型 债券价值与必要报酬率 债券价值与到期时间 债券价值与利息支付频率 纯贴现债券 平息债券 永久债券 流通债券的价值 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 3．债券的估价 （3）债券的收益率 第三节 证券投资决策 二、企业债券投资 4．债券投资的优缺点 优点： （1）本金的安全性高 （2）收入稳定性强 （3）市场流动性好 缺点： （1）购买力风险较大 （2）没有经营管理权 第三节 证券投资决策 三、企业股票投资 1．股票投资的目的 获利和控股 2．股票