我国企业参与干散货运费衍生品市场的战略性建议.pdfVIP

我国企业参与干散货运费衍生品 市场的战略性建议 口陈 艳 安海宁 朱意秋 [摘 要】2008年金融危机后 ，随着全球性的经济萎缩和运力供给的急速增长，国际海运市场 日趋动荡，国际运费剧烈波动。鉴于 运费衍生品市场的价格先导性，海运企业利用运费衍生品来摆脱被动承担运价损失的困境，并确保成本的稳定及收益 的获得变得十分必要。随着近期国际远期运价协议FFA市场的波动溢出以及套期保值功能的强化，积极参与运费衍生 品市场已成为国际海运企业把握市场、控制风险、保障自身收益并获取竞争力的重要途径。本文在深入研究国外运费 衍生品市场现状及发展新趋势的基础上，从战略层面提出了我国海运企业参与干散货运费衍生品市场的具体建议。 关【键词】运费衍生品；运费衍生品市场；千散货 ；战略性建议 【中图分类号]F272．3 【文献标识码】A [文章编号】1006—5024(2013)09—0024—04 [基金项 目]国家社科基金项 目“FFA市场在中国航线上的市场效率研究”(批准号：09BJY074)；山东省高校人文社科研究计划 项 目“基于运费衍生品的航运企业运费风险管理体系研究”(批准号：J12WF90) [作者简介]陈 艳，青岛理工大学管理学院副教授，博士，硕士生导师，研究方向为物流与供应链管理、国际物流与企业管理； 安海宁，青岛理工大学管理学院管理科学与工程专业硕士生，研究方向为管理科学与工程、项 目管理； (山东 青岛266520) 朱意秋，中国海洋大学经济学院教授 ，硕士生导师，研究方向为物流管理。(山东青岛266061) Abstract：Sincethe2008financial crisis，duetothegl0ba1economiccontractionandtherapidgrowthofmarinetransportcapacity，the internationalshippingmarkethasbecomeincreasinglyvolatileandtheinternational freighthasbeenfluctuatingviolently． Givenhtepricepredeterminationofthefreightderivativesmarket，itisquitenecessaryforenterprisestoparticipateinthe freightderivativesmarkettoavoidpayingtheextrashippingcostandtooperatetheirbusinessefficiently．Withhterecent strengtheningofthevolatilityspillovereffectandthehedgingfunctionofinternationalFFA market，activeparticipationinthe freightderivativesmarkethasbecomeanimportantapproach ofrinternational maritimecompaniestograspfreightmarket， controlfreightrisk，protecttheirownrevenuesandobtainthecompetitiveadvantages．Thisessayaimsatmakingin—depth studyofthedevelopmentstatusandtrendsofforeignfreightderivatives．Basedonthis，itputsforwardsomespecificand practicalstrategicrecommendationsforChineseenteprrisestoparticipateinthefreightderivativesmarketofdry bulkcargoes． Keywords：freightderivatives；freightderivativesmarket；dry bulkcargo；strategicrecommendation 一 、 引言 烈。鉴于运费衍生品市场的价格先导性 ，海运企业利用