我国证券市场国际板监管模式探索_冯利文.pdfVIP

论坛 L U N T A N 我国证券市场国际板监管模式探索 □冯利文 （兰州理工大学经济管理学院甘肃兰州730050 ） 为 了完善我国多层次 资本市场结构和 不断提高资本 市场 的 国际化程度 ，在 全球范 摘要： 围内发 现和吸纳优质上 市公司 ，调整 产业结构 、促进资 源优化 配置 ，国际板 的推 出势在 必 行 。 如何加强监 管是 国际板健康发展的核心 。 本文建立在成熟证券 市场和我国证券 市场 监 管模 式 比较的基础上 ，对 国际板跨境监 管、投 资者利益保护 、信 息披露等相 关问题展开 分析和探讨 ，探索 国际板 市场监 管的新模 式 。 国际板 跨境监 管 创新研 究 关键词： 国际板市场。 然而， 年 月至今， 政府制定专门的证券市场管理法规， 2011 3 一、引言 已有 家中国概念股在纽交所因为 并设立全国性的证券管理监督机构 18 改革开放三十多年来， 以劳动密 涉嫌披露虚假信息遭停盘， 家被勒 来实现对全国证券市场的集中统一 4 集型产业为主的快速发展模式， 使我 令退市。 另有统计称，在2012 年不到 管理。 此外，各种自律型组织，如证券 国为世界第二大经济体。 但在经济快 半年的时间里，有 家中国企业被起 交易所和证券商同业会等，在政府的 23 速发展的同时也面临着经济增长动力 诉。 美国证券交易委员会已经建立特 监督下，也保留相当的自治权，这样 不足、产业结构调整任务艰巨、经济回 别工作组， 专门对在美国上市的外国 就形成了一个联邦、州及证券自律组 升趋势不明、 就业和通货膨胀压力等 公司是否涉嫌欺诈进行调查， 从美国 织所组成的既统一又相对独立的管 问题。 我国资本市场的发展也经历了 国际板监管制度所出现的问题来看， 理体系。 从无到有，从小到大，从区域到全国， 我国建立国际板市场， 必须对监管模 2. 自律型监管体制，英国模式是 在很多方面走过了一些成熟市场几十 式进行创新性研究。 典型的自律型管理体制。 政府除了必 年甚至是上百年所走的道路。 随着资 要的国家立法外， 对证券市场的管理 二、 成熟证券市场和我国证券市 本市场的规模不断壮大， 制度不断完 主要由证券交易所和证券商协会等组 场的监管模式比较 善， 机构投资者和个人投资者不断成 织自我管理。 其主要特点是对交易所 熟， 已逐步形成为法律制度、 交易规 （一）成熟证券市场监管模式比较 和成员采取自由放任的态度。 则、 监管体系等各方面与国际普遍公 证券监管体制是指一个国家对