世界金融危机下行业并购的思考.pdfVIP

■囊_ 改革与创新 都可能严重影响各成员国的利益 和国际金融市场的稳定 ，所 以不 得不慎重对待。然而，IHF协定条 款并未具体规定何为方法上 的改 变 ，何为原则上的改变。这就给 少数发达国家控制IHF带来了许多 操作空间。例如198O年 ，IHF将 SDR篮所包含的16种货币减少到5 种 ，将原有的以出口贸易份额为 确定货 币篮内货币比例的唯一标 准 ，改为以出口贸易份额和各该 通货在其他成 员国的储存量列为 考虑的标准。这些变更应属于方 法上的还是原则性的? 目前SDR 货币篮的5种均为可 自由兑换 ，是 否属于原则性改变还是方法性改 变?这些问题都难以有明确 的答 案 ，发达国家垄断国际货币体系 的局面短时间还难以改变。 然而，原来的国际货币体系 存在诸多问题 ，其中漠视发展 中 国家是否应该在国际货币体系 中 具有更多的代表性和发言权是最 重要的问题之一。改革原有 的国 际货币体系，包括SDR货币篮的调 整和改革 ，因此积极推进人 民币 参与SDR的定值本身，也是国际货 币体系改革的重要途径。G20峰会 以后 ，经过增资，中国在IHF的份 额将会增加，也可能更多参与IHF 未来游戏规则的制定。然而，却很 难动摇 目前欧洲主导IHF，美国主 导世界银行的既有利益格局。人民 币国际化 ，还有很长的过程。 (作者单位：上海大学 国际工商与管理学院) 改革与创新 墨■ 机下行业并购的思考 国次贷危机所引发的金融海 耗费了不少精力，投入 了不少资 的设备是对现有企业生产技术更 大 啸，出乎人们的想象席卷全 金，有的甚至是不惜贷款 (主要 新换代，还是另起炉灶跨行业经 球。各国均从本国 (或本地 区) 是指非正规渠道融资高利贷 )， 营，两者的风险可谓天壤之别。当 利益 出发，纷纷使尽各种金融调 当试生产 时才发现设备操作人 前社会上有一种声音，即鼓励有实 控手段 ，最大限度地提高消费促 员达不到设备所要求的技能，生 力的企业跨地区跨行业并购，要把 进流通 ，以使本 国经济少受损 产 的流程 (或工序 )达不到原 企业建成集团企业、大型企业，创 失，然而事态没有按人们的意愿 设备的生产要求 ，产 出的成 品没 造企业规模经济。这里要注意跨行 发展 ，情况似乎越来越糟 ，金融 有达到设备 的设计要求 ，试生产 业并购和建立大型企业是有内在矛 危机正逐步向实体经济蔓延，威胁 出的半成品或等级 品无法被市场 盾的 (即在不熟悉该产业时就要 着实体经济的生存与发展。在世界 接受。随后再高薪招聘人员去设 搞大 )，是违背产业链发生、发 经济极度滑坡的不景气下，如何寻 备原产地学习或接受培训 ，而设 展、壮大的基本规律的，应引起投 找危机下的契机 ，把握逆势中的机 备原产地企业掌握着关键操作技 资者足够的重视。 遇，已引起我国企业界的注意 ，服 术 (这种技术含配方 ，原始启动 务外包，企业并购等就是当今动荡 数据等 )，并不轻易授人。若要 二 市场的关联性 不安的世界经济形势下的良机。然 学 习培训 ，他就提 出天价条件 不 同的行业 ，不 同的产 品 而，出资并购必须或至少对下列问 (包含原低价卖给你设备 的差价 其销售渠道、促销方式、市场分 题给予足够的思考。 等 )，使你骑虎难下。要么继续 布在管理上是不一样 的。这是我 一 产业关联性 债务。要么眼看建成的产品流水 业、购买设备时应慎重思考的问 、 俗话说 ，隔行如 隔山，国 线成为一堆废铁。这时的抉择真 题之一。譬如化妆品企业 ，尤其 内有不少企业尤其