政府投资视角下我国金融稳定隐忧分析.pdfVIP

FinancialForum 政府投资视角下我 金融稳定隐l分析 杨 文悦 (中 国人 民 银 行 南 昌 中 心 支 #5-，江 西 南 昌 330008) 摘 要 ：本文认 为面对 国际金 融危 机 ，我 国政 府及 时采取 了有 效措 施 ，目前宏观 经济 已经 开始企稳 回升 ，但 大规模 的财政 扩 张政 策 和政 府 投 资 可能 潜 藏 着 一 些金 融风 险 隐患 ，值 得 我们 深 思与 高度 荧注 。 关 键 词 ：g．A-t府 投 资 ；金 融 稳 定 ；隐忧 中图分类 号 ：F832．1 文献标 识码 ：A 文章 编号 ：i009。354．0(2009)12--0012--0003 以美 国次贷危机 为起 源 的 国际金融危机 对全球金 在 我 国应对 国际金 融危机 的一揽子计 划 中 ．适度 融体系和实体经济都 造成重大 的影响 ，各 国政府纷纷 宽松 的货 币政策 成为推 动 中国经济 复苏 的重要 力量 。 采取一系列措施 ，希望 尽快恢 复投资 者信心 ，阻止危机 截止 11月末 ，全 国金 融机构人 民币新 增贷款 9．21万 进一步 向实体经济蔓 延 。面对 国际金融危机 带来 的严 亿 元 ，同比多增 5．06万亿 元 ；金融机构 人 民币贷 款余 峻挑 战和极其复杂 的国际国 内形势 ，我 国坚 持实施积 额 同 比增长 33．79％。贷款增长 速度和新增额均处 于近 极 的财政政策 和适度 宽松 的货 币政策 ，从 目前来看 ，宏 年来 的高位 。与此 同时 ，信贷迅猛增 长可能带来 的风 险 观调控政策成效 已初 步显现 ，整体经 济 已经企稳 回升 。 必须密切关注 但我们应该清醒地认 识到 ， 目前经济持续 回升 的基础 一 是贷款快速增 长潜藏信贷质 量风险。 国内外经 还不稳 固 ，回升过程 中还存在不稳定 的因素 。经济运行 验表 明 ．贷款快速增 长下的资产质量 一般会劣 于贷款 中潜在 的风 险对金融 稳定构成不利影 响应 引起关注 。 平 稳增长下 的资 产质量 ，当前银行 大量集 中投放贷款 一 、 经济运行 中蕴 含 的金融风 险隐忧 特别 是 中长期贷款 ，其 潜藏 的风 险在 未来一定时 间将 (一 )金 融稳 定仍 面 临许 多不确 定性 因素 的风 险 在资产质量上反 映出来 。 从全球经 济形 势来看 ，经济与金 融环境 仍十分 复 二是银行 为大型企业高额授 信埋下贷款集 中度风 杂 。目前 ，世界 经济要实现经济复苏还 需要一个较长 过 险隐患 。在激烈的竞争下 ，“羊群 效应 ”使商业银 行放贷 程 ，国际金融领域还存 在较大潜在风 险。与此 同时 ，全 存在盲从 和过度 竞争 ，并有 长期化 、集 中化 、大项 目化 球贸易 的萎靡 不振 以及 由此引发 的贸易保护主义是经 的倾 向，使得信贷集 中度风险加 大 。近期银行为 大型企 济复苏 中蕴藏 的另一大风 险 。世界贸易组织 (WTO)认 业提供高额授信 的消息频 出 ，如 中核集 团先后 与 中国 为 2009年 全球 贸易额将 下降 l0％。创二 战 以来最 大 工商银行 、中国建设银行 、交通银 行 、光大银行 、中信银 降 幅。 行 、招商银行等 8家银 行建立 了战略合 作伙伴关 系 ，累 从 国内经济形 势来看 ．经济 回升 基础还不稳 固。当 计获得 3500亿元 意 向性授信额度 。授信 客户过 度集 中 前 中国经济发展正处 在企稳 回升 的关键 时期 ．面 临的 于大型企业集 团 ，特别是多家银行针 对 同一大集 团客 困难和挑 战仍 然很 多 。