山东固定资产投资与经济周期波动相关性的实证分析.pdfVIP

2009年 2月 经 济 论 坛 Feb．2oo9 总第 452期 第 4期 Eeonomie Forum Gen．452 No．4 山东固定资产投资与经济周期波动 相关性的实证分析 文 ／魏晓琴 刘 萍 【摘 要】在现代经济周期理论中，投资的周期波动被认为是导致经济周期性波动的主要因素。本文选取了 山东省 1990—2007年的年度数据，通过分析山东省固定资产投资增长率和实际GDP增长率的波动状况，采 用H—P滤波描述和测度经济周期和投资周期，并运用统计方法对二者的相关性进行了实证分析。结果表明， 山东省固定资产投资与实际经济增长存在密切的关系，且 自1990年 以来，山东省投资和GDP的周期性具有 显著的一致性，最后本文给出了简短的政策建议。 【关 键 词 】固定资产投资；经济周期；格兰杰因果检验；相关性：H—P滤波 【作者简介 】魏晓琴，硕士生导师，中国海洋大学副教授，研究方向：国际金融；刘萍，中国海洋大学经济学院 2006级金 融研 究生 ．研究方向：国际金 融。 一 、 山东省固定资产投资周期与经济周期波动 GDP实际增长率及固定资产投资增长率的年度数 趋势分析 据。所有数据均来 自各年的 《山东省统计年鉴》。 经济周期表现为经济总量指标对其长期趋势的 根据阿瑟 刘·易斯 (W．ArthruLewis)的提法，确 偏离与调整，并且多数经济指标都是具有趋势特征 定一次完整的经济波动，可以从一个波峰到另一个 的非平稳时间序列。因此，要全面把握经济增长波 波峰，也可以从一个波谷到另一个波谷来衡量。扩张 动的变化趋势，应首先确定并分离出经济指标 中所 (谷到峰)或收缩 (峰到谷 )的持续时间至少为 1 包含的长期趋势成分 。本文采用应用最为广泛的 年，一个循环周期的持续时间至少为 2年，本文按照 Hodrick—Prescott滤波法 (简称 HP滤波 )来拟合各 谷“ 一谷”法划分， 指标的长期趋势，对山东省固定资产投资时间序列 由表 1及图 1可以看 出，1990年 以来，山东经 和实际产出时间序列进行趋势分解 ，并在此基础上 济大体经历了两次循环波动，周期性 比较突出。第一 对二者之间进行 比较 。 次，1990—1999年，1990年经济增长走出低谷后，由 增长率直接法是直接用实际增长率来测定变量 于 1992年邓小平同志南巡讲话以及十四大明确了 的周期波动，这是分析经济波动时通常采用的方法。 建立社会主义市场经济体制的目标的国家宏观政策 周期考察的重点指标是相对指标，而非绝对指标，因 体系的影响，山东省经济在 1993年迅速扩张至本轮 此本文选取GDP增长率、固定资产投资增长率来进 周期的顶峰。而 1993年下半年，政府实施 了以治理 行滤波分析 。表 1给出了山东省 1990～2007年的 通货膨胀为首要任务的宏观调控，经过 3年多的努 表 1山东省GDP增长率及固定资产投资增长率 年份 固定资产投资增长率％ GDP增长率 ％ 年份 固定资产投资增长率％ GDP增长率 ％ l990 9．86 5-25 1999 8．03 10．02 1991 31．O3 14．62 2O0o 14．42 1O．28