欧美汇率波动对中美贸易影响的实证研究.pdf

2009年第 33期 经济研究导刊 No_33．2009 总第 71期 EC0N0MICRESEARCH GUIDE SerialNo．71 欧美汇率波动对中美贸易影响的实证研究 彭文娟，许 春 (南京航空航天大学 经济与管理学院，南京 210016) 摘 要 ：汇率的变动体现在贸易品价格上的变化 ，而贸易品价格的变化直接决定了世界市场对该产品的需求。 美国和欧元区对中国的出口产品和从中国进1：2的产品在产品类别和比例上具有一致性。通过Johansen协整分析，得 出美元和欧元实际汇率对中美贸易平衡分别有正向和负向的影响，且滞后现象不明显，美国政府把美中贸易逆差的 扩大归因于人民币兑美元汇率被低估是不合理的，逆差的扩大和中美的经济发展状况，竞争区域的汇率诸如欧元汇 率等是息息相关的。 关键词：三方汇率；Johansen协整；中美贸易 中图分类号：F830．9 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2009)33—0159—03 一 、 问题的提出 二、文献回顾 据中华人民共和国海关 2008年统计数据显示，欧盟、美 实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的 国分别是 中国的第一、第二大贸易伙伴 ，其贸易数值大大高 汇率。Singh(2002)在对印度 196ff--1995年度数据进行分析 于其他贸易伙伴。中国商务部和欧盟统计局关于2008年 1 后指出实际有效汇率对贸易的影响与名义汇率是不同的，实 月至9月美国和欧盟 自中国进 口和出口的最大j十类商品 际有效汇率对国内收入、对贸易收支都有显著的影ni~2[1。因而 类别的比较表示，欧元区和美国对中国贸易产品类别和比例 本文考察实际汇率对贸易的影响。 构成是基本一致的，美国和欧盟 自中国进 口的产品主要是劳 近年来，部分研究表明实际汇率是影响贸易平衡的一个 动密集型产品或附加值 比较低的产品，而中国自两国进 口的 重要因素。如BralunasreneJiranyaku(2002)在研究泰国与其 产品主要是知识密集型等高新技术产品。于是形成了中美欧 主要贸易伙伴之间汇率与贸易数据时发现实际汇率是贸易 贸易j三角 ，美国和欧盟同类产品相互竞争出口到中国，而中 收支最重要的影响因素嘲。马丹 、许少强(2005)认为，人民币 国产品则择优出口到美国和欧盟 ，两区对中国的进出口在一 实际有效汇率的升值将导致中国贸易收支的恶化，中国贸易 定程度上存在着此消彼长的关系。国际经济学理论表示，汇 结构中的出口结构与人民币实际有效汇率问存在协整关系 I41 率的变动体现在贸易品价格上的变化，而贸易品价格的变化 。 卢向前 、戴国强 (2005)运用协整向量 自回归的分析方法发 直接决定了世界市场对该产品的需求。在产品同质地或相近 现 ：人民币实际汇率波动对中国进出口存在着显著的影响， 的情况下，价格则起着决定性的作用 ，因此欧元与美元兑人 ML条件成立 ；人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J 民币汇率的变动方向和程度深刻地影响着两区对中国的商 曲线效应 。 品进出口。 但也有学者认为，实际(有效)汇率并不是影响贸易平衡 近年来，中欧贸易顺差一直保持高速增长态势，增速远远 的一个重要因素或者两者不存在长期稳定的协整关系。Wei 超过了中美贸易顺差，如2006年和2007年中欧贸易顺差的 (1999)基于 1986--1996年月度数据使用协整分析发现。人 年增长率均在 30％以上，同期中