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中国高外汇储备形成的原因、弊端及对策分析 作者： 刘 畅 （重庆工商大学国际商学院国际经济与贸易专业08级1班） 指导老师： 摘要：随着94年汇改制度实施以来，中国外汇储备一直呈高增长态势。伴随着我国经济的高快速发展以及出口导向政策外资优惠政策的不断实施。我国在2006年成为了到世界第一大外汇储备国。今天我国外汇储备总量已经达到24543万亿美圆，远远超过世界7大主要工业国的外汇总和。外汇储备过多直接导致了导致货币政策实施效果减弱，增加通货膨胀压力,人民币升值压力等问题。自此，就需要改变外贸增长方式，完善银行管理措施,加强外汇储备管理，合理投资等措施化解上述难题。 关键词：外汇储备；成因；弊端；解决办法 外汇储备又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。2003年开始，每年外汇储备的增加额均超过千亿美元。2006年11月，我国外汇储备首次突破万亿美元，并成为世界上最大的外汇储备国。截至2010年6月底，国家外汇储备余额为24543亿美元，同比增长15.1%。稳居世界第一位。巨额外汇储备反映了我国经济的快速发展，但持有高额的外汇储备也给经济发展带来了一定的负面影响。因此合理分析高额外汇储备形成的原因极其对中国经济造成的影响，乃至如何应对高额外汇储备所带来的问题，是当下中国经济面临的重大问题。 高额外汇储备形成的原因 外汇储备它是指一国货币当局所持有的外国可自由兑换的货币和其他短期流动性金融资产。最佳储备量?特里芬（Robert?Triffin）在1960年出版的《黄金和美元危机》（Gold and Dollar Crisis）一书中，总结了第一次世界大战和第二次世界大战之间以及二战后初期(1950~1957年)世界上三四十个国家的储备状况，并结合考察了外汇管制情况，得出结论说：一国国际储备的合理数量，约为该国年进口总额的20~50%。实施外汇管制的国家，因政府能较有效地控制进口，故储备可少一点，但底线在20%；不实施外汇管制的国家，储备应多一点，但一般不超过50%。对大多数国家来讲，保持储备占年进口总额的30~40%是比较合理的。截止09年末中国外汇储备高达23992亿美圆，09年全年进口总值为22072.7亿美元1994年人民币汇率的并轨改革更是有力地促进了出口。1998年以后，应对亚洲金融危机以后出口乏力、内需不振的形势，国家调整了出口退税率，同时采取一系列措施鼓励扩大出口和利用外资；2001年底，我国加入世贸组织；2005年初，纺织品配额被取消。这些有利于外向型经济发展的政策措施的实施和体制环境的形成，都使得我国出口商品竞争优势得以进一步发挥，出口高速增长。 外资的优惠政策。 鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。 从国际资本影响来分析有两点主要原因 人民币升值预期 除了美元贬值带来了人民币升值的压力，国际收支顺差和增加的外汇储备也说明，实行有管理浮动的结果必然是人民币升值。人民币的升值预期，导致各种投资资本流入中国。企业可以通过短期外债、银行外债等方式来融资。大量的游资绕过资本的管制进入中国。目前对于大规模“热钱”流入我国已经成为不争的事实，但是我国对于“热钱”的测算没有准确的数据，很多都是推算的。通常认为国际收支平衡表中的错误与遗漏项目余额如果为贷方（数值为正值），反应的就是没有统计监测到的外汇收入，其主要来源就是出口流入和资本流入。所以，由于人民币升值预期带来的投资性资本的大量进入，使得外汇储备规模不断增加。 国际热钱的输入 2001年以来，美联储开始实施了长达两年多的低利率政策，与其宽松的货币政策同步，我国资本项目顺差开始持续增长，人民币汇率升值的国际压力也日益高涨，这些事件均不是巧合。事实上，正是由于世界三大经济体长期的低利率政策，创造了全球过剩的流动性，推动石油价格和全球资产价格上涨，也强行推动着过剩的流动性流入我国资本市场和房地产市场，我国开始被动地被制造流动性过剩。同时，随着人民币的升值，我国一些企业过去存放在海外的资金也调回国内，从而加剧了国内外汇市场上的本来就存在的外汇供给大于需求的局面，导致了外汇储备的增加；此