上市公司财务报表盈利质量分析--以东风汽车2010～2012年财务报表为例.pdfVIP

经管空间 Management 上市公司财务报表盈利质量分析 ——以东风汽车2010～2012年财务报表为例 天津能源投资集团有限公司 王聪 摘 要：上市公司的财务报表不仅为内部使用人提供公司的盈利和发展信息，也向外部投资者传递公司的各类信号。因此对报表盈利质 量分析能够揭示企业真实盈利质量水平，也有助于发现企业存在的问题，优化资源配置，同时能帮助投资者作出更好的决策。本文以东 风汽车2010～2012年财务报表为例对其盈利质量进行分析，发现其存在问题并提出相应建议。 关键词：财务报表 盈利质量 盈利分析 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2014)06(c)-101-04 对公司进行盈利质量分析不仅能够发现生产经营中存在的问 汽车的销售毛利率最高，略高于上汽集团，而东风汽车差距较大； 题，同时有助于落实管理责任，调整优化生产经营策略，以提高盈 上汽集团营业利润率最高，表明其营业成本费用占比相对较小，而 利质量，获取更多利润。本文对东风汽车2010 ～2012年三年财务报 长安汽车和东风汽车费用支出较大；销售净利率中，上汽集团该指 表进行盈利质量分析，以期发现上市公司存在的盈利质量问题，同 标较营业利润率下降，而长安汽车和东风汽车该指标较营业利润 时尝试提出建设性意见，并对其他公司财务报表分析起到参考作 率上升，表明后两家公司存在营业外净收益；同时，上汽集团和长安 用。 汽车的权益净利率均高于资产净利率，而东风汽车的权益净利率 东风汽车2012年营业收入为177亿元，净利润1.39元，基本每股 低于资本净利率，表明东风汽车母公司所有者权益得到的净利润 收益和稀释每股收益均为0.01元。即东风汽车2012年取得盈利，为 较低，其少数股东损益占比较大。 了分析其盈利质量，本文将从行业和公司两个角度进行分析。 由以上分析可知，东风汽车成本费用较其营业收入过高，收入 不足以支持其正常生产经营，需要依靠营业外收益资金弥补营业 1 行业对比分析 亏损，造成其盈利指标较低；同时，其少数股东收益影响较大，使权 本文选取了上汽集团和中国长安两家上市公司作为行业代表， 益净利率指标低于资产净利率，反映可能存在母公司和其100%控 与东风汽车的盈利指标进行对比。下表1为行业盈利水平对比表， 股子公司亏损的情况。 显示2012年三家上市公司各盈利比率。由表1看出，五项盈利指标 中，东风汽车指标值均为最低。前两家公司的销售毛利率均超过 2 盈利趋势分析和结构分析 15%，而东风汽车只有11.27%，表明其毛利在行业中较低；扣除其他 行业对比分析发现东风汽车2012年的盈利状况相对较差，为 经营费用后，东风汽车营业利润率为负值，与前两者差距较大，表 了找出具体原因，下文对东风汽车2010 ～2012年的利润表进行分 明其营业收入不足以支持产品生产销售的成本费用；考虑营业外收 析。 支后，其销售净利率转为正值，但仍与排名第二的长安汽车相差4 表2显示了