财务管理目标研究中的误区及理性选择.pdfVIP

( ) 学报 2009年第 6期 总第 66期 11月 15 日出版 　 ① 财务管理目标研究中的误区及理性选择 牛彦秀 (东北财经大学 内部控制与风险管理研究中心 , 辽宁　大连 　116025) 摘〔　要 〕财务管理 目标理论与实务矛盾已成不争的事实 , 之所以矛盾在于研究中存在观念误区 和研究层面误区 , 而实务选择的基点则由企业性质所决定 。要理性界定财务管理 目标 , 必须打 破研究中的误区 , 并体现财务管理的学科特色 。财务管理 目标可以界定为终极 目标与具体 目标 。 关〔键词 〕财务管理 目标 ; 误区; 学科特色 中图分类号 : F234 4　　文献标识码 : A 　　文章编号 : (2009) 　　关于财务管理 目标 , 最早提出的是利润最大 　　一 、财务管理 目标研究的现状 化 , 该观点盛行于 20世纪 50年代以前 。但随着 社会的进步 , 目前企业价值最大化观点得到大多 早在 20世纪 80年代中期 , 西方学者就对实 数中外学者的赞同 , 成为主流观点 , 然而实务中 务中的财务管理 目标进行了实证分析 , 结果表明 的选择依然以利润最大化为主 。如何解释这一现 财务管理 目标的理论与现实矛盾 ; [ 1 ] 我国的王化 象 , 至 目前没人涉及 。笔者认为理论可以高于实 成教授所进行 的问卷调查 中也证实 了这一结 务 , 但二者存在一致性 , 如果理论与实务完全矛 论 [ 2 ] 。笔者曾对东北财经大学在读的 M PA cc 在 盾 , 说明理论无法指导实践 , 有待于修正 。 职研究生进行调查 , 接受调查的学生有 10 1人 , 调查的相关问题如表 1所示 : 表 1 关于财务管理 目标的调查统计表 (只列示与财务管理 目标相关的问题 ) 问题 选择 1 选择 2 选择 3 选择 4 选择 5 你认为企业理 实现企业价值最大化 实现利润最大化 增加股东财富 现金流转顺畅 实现每股收益最大化 财的目标是 101人 69人 10人 10 1人 2 人 实务中理财的实现企业价值最大化 实现利润最大化 增加股东财富 现金流转顺畅 实现每股收益最大化 目标是 34 人 10 1人 2 1人 10 1人 0 本企业考核的 企业价值 利润 股东财富 现金净流量 其他 指标有 0 10 1人 0 0 88人 　　分析表 1, 可以看到以下几点 : ( 1) 以理论 心 , 得到了公认 。而利润最大化观点的选择仅超 为基点的财务管理 目标选择中 , 所有的人都选择 过半数 , 说明利润指标本身的缺陷使得一些