论我国风险投资与科技型中小企业的发展.pdfVIP

现代商贸工业 ModernBusinessTradeIndustry 2010年第 3期 论我国风险投资与科技型中小企业的发展 张皖旭 (东南大学经济管理学院，江苏 南京 211189) 摘 要：基于国内科技型中小企业创新政策的现状及特点，分析风险投资与科技型中小企业发展关系，针对我国风险 投资与科技型中小企业在结合过程中存在着的问题，提出建议和意见。 关键词：风险投资；科技型中小企业；促进发展 中图分类号 ：F2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1672—3198(2010)03—0143—02 I 风险投资 因其在技术创业期巨大的生存压力，使得转化效率远远高 风险投资又称风险资本，是指对风险企业进行股权投 于大企业 ，所 以对推动技术进步也有显著意义。2O世纪 6O 资。与一般资本的投入不同，投资者投资这些企业不是以 至 7O年代 ，美国小企业完成的科技发展项 目占全国项 目的 获得股份分红为 目的的，而是要在企业成长、成熟后，通过 55 ，小企业的人均创新发 明是大企业 的两倍 ；20世纪 80 转让其股权以获得丰富的收益并退出，使资金得以再次投 年代 以来 ，7O 以上的创新是 由小企业实现的，飞机、光纤 入其他风险企业 。为减少投资的风险，投资者一般都参与 检测设备、心脏起搏器、光学扫描器、个人计算机等都是美 企业的部分经营管理。所谓风险企业一般是指高新技术和 国小企业发明的。苹果、微软、网景等公司，最初都是依靠 有高成长性的企业，这类企业在初创 阶段都是一些中小企 在中小企业阶段的技术创新获得了自身的崛起和带动了整 业，仅有某些创新的技术或创新的商业构想，企业成功与否 个行业 的发展 。中国也存在类似情况 ：科技型中小企业创 具有很大的不确定性，也就是风险性 。这些企业 的创立者 造了专利的65％，新产品的8O ，但其 比例只占全国中小企 在企业初创时期和企业发展的不同阶段都需要有资金的支 业总数 的3 。在 国家呼唤 自主创新 的今天，对 中小企业 的 持和资本的投入。 支持将起到事半功倍的作用 ，而中小企业的地位和作用将 风险投资的特点 ： 会 日益重要 。 (1)承担高风险，追求高收益一般情况下 ，风险投资承 3 我国中小型科技企业的发展现状 担着包括技术风险、管理风险、市场风险等在 内的令人眩 目 在 2O世纪8O年代后期和 9O年代早期，国家科委出台 的高系数风险，投资成功率较低，之所 以还有风险投资公司 的星火计划和火炬计划，通过信贷途径支持科技型中小企 愿意为这看似较低的成功率而 “前仆后继”，就是 因为这较 业发展取得了良好支持效果。到2O世纪9O年代末，中国人 低的成功率中间蕴含了极高的收益率。 民银行要求各有关金融机构积极为小企业提供各种金融服 (2)专业化投资风险投资不仅简单地 限于给企业提供 务，并出台了许多支持中小企业创新 的针对性金融政策措 资金，不少风险投资公司还会利用其旗下的各方面专家．凭 施 。同时 ，为了解决银行对中小企业融资的风险障碍 ，政府 借专业经验和知识为企业提供与经营管理相关的咨询，甚 也加快了中小企业信用担保体系的建设。2004年6月，中 至直接参与到企业的决策活动中。 国证监会设立 了中小企业板块 ，正式开始了通过证券市场 (3)投资周期长。纵观风险企业的整个成长历程，一般 推动支持中小企业发展 的建设步伐，支持开展风险投资的 都需要经历种子期、导入期、成长期 、成熟期等几个阶段 ，其 计划与措施。我国的风险投资政策始于 1985年 《中共中央 问风险投资公司还要向看似有前途 的企业进行增量投资， 关于科学技术体制改革的决定》。2O世纪 80年代 中期，中 一 般这个过程需要至少 3—5年的时间。 共中央国务院强调要 “发展科技风险投资