玩爽量化对冲投资.pdfVIP

1 Sept. 2014 STOCK 股票 编辑|陈予燕　E-mail|yuyanchen1228@163.com 玩爽“量化对冲”投资 量化对冲产品因业绩稳定，市场规模和份额不断扩大等诸多优势，成了投资圈人人争抢的香饽饽。 文/陈宝林 “小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上 认清量化对冲策略 不论是牛市还是熊市，量化对冲 头。”量化投资虽在海外的发展已有30 投资都能帮助投资者准确客观地评价 多年的历史，但在中国却刚刚起步。 所谓量化对冲，就是指以大量数 交易机会，克服主观情绪偏差，通过 量化对冲产品因业绩稳定、市场 据为基础，策略模型为主体，并且在 全面、系统性的扫描捕捉错误定价、 规模和份额不断扩大等诸多优势，成 很大程度上用电脑自动化交易来实现 错误估值带来的机会。牛市多策略顺 了投资圈人人争抢的香饽饽。如目前 投资的一种投资方式。量化对冲投资 势而为，熊市则可借助套利和国债逆 的券商资管、公募、私募等，纷纷涉 的核心优势在于风险管理更精准，能 回购赚取稳健收益。 足量化产品，且有用其替代固定收益 够提供超额收益。 量化对冲投资有获取大概率获胜 产品之势。据有关数据显示，全国整 量化对冲能及时快速地跟踪市场 的优势。可依靠筛选出的股票组合来取 个量化投资的资金规模在2013年出现 变化，不断发现能够提供超额收益的 胜，而不是一只或几只股票取胜，从投 了爆发性的增长，管理规模已超3000 新的统计模型，寻找新的交易机会； 资组合理念来看也是捕获大概率获胜 亿元，量化对冲的基金数量也达到了 还能帮助投资者实现日内高频量化交 的股票，而不是押宝到单只股票上。 400多只。 易，精确把握机遇、瞬时交易，在充 但量化投资有其特殊性，专业 分把握每次套利机会的同时，保证一 量化对冲投资交易工具 性要求很强，加之目前市场波动率 旦开仓即可锁定利润。 低，基差越来越小，套利难度越来 量化对冲能通过多层次的量化 期现套利策略。所谓期现套利， 越 大， 收 益 正 被 摊 薄， 如 操 作 不 模型、多角度的观察及海量数据的 就是利用股指期货合约与现货指数到 当，也会给投资者带来重大损失。 观察等，捕捉更多的投资机会。即 最后交割日必然趋于一致的原理，来 所以，作为投资者，只有正确地理 使部分套利等类型的交易策略有时 套取期货市场和现货市场之间的价 解好、把握好、操作好量化投资策 一次盈利不多，但是收益却比较稳 差。具体操作方法是，做多沪深300 略，才能取得稳定的收益。 健，可逐步累积。 指数现货，同时做空沪深300股指期 货，进行价差跟踪。当股票上涨时， 放空股指，通过股票上涨获利；当股 票下跌时，做空股指期货，通过股指 期货赚钱。 ETF套利策略。在沪深300股票