引入信用风险我国可转换债券定价实证研究_孟卫东.pdfVIP

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2017-08-29 发布于安徽
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引入信用风险我国可转换债券定价实证研究_孟卫东.pdf

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26 10 ( 178 ) 　　　　　　系　统　工　程 Vol. 26, No . 10 2008 10 Systems Engineering O t. , 2008 : 1001-4098( 2008) 10-0056-05 X 孟卫东, 陈浩文 ( , 400030) : 利用最小二乘Mont e Carlo( LSM ) 模拟建立引入信用风险的可转债定价模型, 模型可以更好描述内嵌不同路径依赖触发条款期权的可转债的复杂特征。本文用MAT LA B 软件编程计算出中国沪深两市11支可转换债券的理论价格并与市场价格进行比较。实证结果表明, 该模型的平均定价偏差在时间序列和横截面上都不超过4% , 模型价格与市场价格拟合程度很高, 这为模型在实际投资决策中的模拟应用提供了理论依据, 具有很高的实用价值。 : 可转换债券; 最小二乘M onte Carlo 模拟; 信用风险; 定价模型 : F 830: A ( ) , - , B S , Bla k S holes( 1973) Merton( 1973, 1974) Longstaff Ingersoll( 1977) Brennan S hw arts( 200 1) , ( 1977) , , Bla k-S holes , , , M onte Carlo , , , : , , 1　引入信用风险的可转债定价模型 , , , , T siveriotis Fernandes( 1998) , , , , , , : , ; , , ( 2000) Hull T siveriotis Femandes ( 1998) , Y igibasioglu ( 1) ( 200 1) , V T