指数化投资：理论及其在中国实践.pdf

论文摘要 程主流经济学的理论基石上，证券投资素来以信息的集中、精确 熬诗雾稻逶捷的搽侔为藏功投资匏稷设蒸吾鑫，投资者在糠诧予金融交 易迅雷风烈的同时，会在信息和操作方谣追加成本，以期获取超额利 润。然而，多年来证券市场的投资现状越来越凸现出一个疑问，在信 惠畅逶麓速兹李圭会，根据对涎有信怠粼断作毫麓投汝决策是否有效， 以及是否能够保持长期稳定的问题困扰着投资者，描数化投资就是在 这种背景下产生的。在较为发达的证券市场上，指数化投资在证券选 舞懿臻蚕毫銎盏溅为一个低藏本蕊金融王其和晓较基准。懿采主动管 理型蕊金等主动投资不能持续地获得超额收益，那么其收取的高额管 理费用就没有存在的市场基础。而这种现象已经在越来越多的市场上 显现懑寒。 本文正是力图在回顾指数化投资产生、发展过稷的基础上，对指 数化投资的整个流程进行了简要考察，并对各国指数化投资的基本情 况送行了范较。在经验总结嗣灌论归纳之后，本文避一多论证了我国 开展指数化投资的可行性与对策选择。 指数化投资怒在相关资产价格理论比较成形后，由基金公司带到 {歪券市场土来酶。威廉·夏警、马克缝茨以爰黢顿·米勒等天在钓世 纪中叶通过对现代投资组合理论的研究和丰富，创造了资本资产定价 模型(CAPM)等一系列投资