信息不对称、社会成本与中小企业信用担保机构利润.pdfVIP

2014年第6期 征 信 No．62014 总第185期 CREDITREFERENCE SefialNO．185 信息不对称＼社会成本与中小企业 信用担保机构利润 何 涌1”，邹筱3 3．湖南工业大学商学院，湖南株洲4120001) 摘要：信息不对称的情况下，中小企业信用担保机构充当着银行与贷款人之间信用桥梁的作用。信用可以弥补 一些信息不对称造成的社会福利损失，银行等金融机构则可以通过转嫁的方式将成本转移到信用担保机构。通过 数理分析得出：对中小企业政策扶持程度越高、信用担保机构与政府的资本结构关联程度越低，越可以明显增加中 小企业信用担保机构的利润。政府可以用市场化手段管理中小企业信用担保机构，加大对中小企业的扶持力度， 就能明显增加担保机构的利润，从而鼓励信用担保机构充当中小企业的融资中介。 关键词：中小企业；信息不对称；社会成本；信用担保利润 中图分类号：17830．5 文献标志码：A 文章编号：1674—747X(2014)06—0020—03 学中“理性人”的行为范式，其从自身利益最大化的 引言 角度出发，披露对自身有利的信息，隐瞒对自身不利 我国从2011年下半年开始，“4万亿元”经济刺的信息，信息不对称就产生了。通过隐瞒信息做出 激计划退潮，随着货币政策的收缩和宏观经济的下 有利己方的逆向选择(Adverse 行，大量的中小企业坏账爆发。中小企业信用担保 易契约的道德风险(MoralHazard)是信息不对称表 机构是介于企业与银行之间的防波堤，中小企业一 现的基本方式”J。为了缓解由于信息不对称而产生 旦倒下，压力就都冲向防波堤④。这个防波堤要经 的逆向选择和道德风险，在信贷市场上，各种形式的 受信用风险的考验，也承担着信用的社会成本。 担保在贷款合约中得到广泛运用。6J。这类合约是信 对于社会成本的研究，传统上有庇古(Pigou)用担保机构的风险保障。但信用担保机构天然有对 范式…与科斯(Coase)’2o范式，他们都认为因为某些 利润的追逐性，维护金融市场的稳定健康发展的关 场合的“市场失灵”现象产生了社会成本，而市场化 键是降低监督者实际由社会承担的监督成本J，而 与政府干预是解决社会成本的基本手段。个体利益 这样的社会成本对中小企业信用担保机构的利润影 与社会利益的冲突是社会成本的演进主线∞J，引申 响何在呢? 到信用的社会成本，在信息不对称的情况下，中小企 一、信息不对称下信用的社会福利损失与社会 业信用担保机构可以在银行与贷款人之间充当信用 成本 桥梁的作用，但其担保行为无法降低信用的社会成 本‘4J。一个经济社会中的各类经济组织秉承着经济 古典经济学认为，信息对称的情况下，价格是对 ①王培霖：《民营担保公司遗言：4万亿退潮企业客户十几人死》，《第一财经日报}2014年1月23日第3版。 收稿日期：2014—03—05 基金项目：国家社科基金一般项目(13BGL039)；教育部人文社会科学研究青年基金项目(11YJCZH054) 作者简介：何涌(1974一)男，湖南宁乡人，副教授，会计学博士，中南大学管理科学与工程博士后流动站在站博士后，主要 研究方向为投融资与信用管理；邹筱(1976一)女，福建龙岩人，副教授，管理学博士，主要研究方向为物流与供应链管理。 ·20· 万方数据 【理论研究】 何涌，邹筱信息不对称、社会成本与中小企业信用担保机构利润 市场