国内期权高频交易现状.pptxVIP

国内期货高频交易现状; 国内的高频交易者制胜的关键是什么他们在市场 中处于哪个层级他们的交易方式会对我国期货市场现 有格局产生什么样的影响最近拜访了几位高频交易人 士，力求准确地描绘出高频交易者的生态图景。;高频交易制胜关键——策略+速度;获益者。;的核心机密。以他所在团队为例，主要采取对冲交易， 每天开盘一段时间里分析不同品种强弱趋势，之后同 时在多达数十个品种之间分布多空头寸，获得不同品 种强弱之间的价差波动。“最近一两个月时间里，我们;的收益达到 60%，平均每天的收益在 1.5%左右。”; 高频交易者陈先生告诉我，高频交易者最忙碌的 时候是在收盘之后。除了计算一天的盈亏，交易者还 要分析每一笔成交盈利和亏损的原因，将亏损的策略 进行修改或者删除。“每天上万笔交易，光分析报告就;要看很久。而且还要分析一段时间市场的走势，可能 一个策略这两天赚钱，过两天就亏钱；而另一个策略 这两天亏损，过两天就可能是赚钱的。”;序化交易系统每天盈利在 2%以上，但两周之后亏损概 率开始增大，不得不进行修正。“高频交易是个高智商 者的游戏，也是一种辛苦。”;频交易团队花费 200 多万元购置了 10 多台小型机，放 置在靠近交易所的机房，程序化交易指令从发出至到 达的时间仅有几毫秒。该团队负责人告诉期货日报记 者，一笔期货报价单在系统停留的时间最短可能是 0.5;毫秒，这时候谁的系统速度快，谁能抢先成交，谁就 能获得收益，交易的成败甚至就在 0.1 毫秒的差距之 间。;多高频交易者不通过行情软件接受数据，而是直接对 接交易数据。交易所行情到达行情商服务器，再经过 转发，需要近 2 秒钟的反应时间，直接连接交易数据 只需要不到 1 秒的时间，这两者的时间差对高频交易;者至为重要。“我们的程序化交易完全在后台完成，在 交易时间只看交易结果，交易结束后再对下单和交易 数据进行分析。”与炒手争锋;取市场的血液，直到市场逐渐枯萎;交易、短线交易和超短线交易。高频交易和炒手一样， 都是赚取超短线交易的利润，体现为通过大单量，积 累每一笔交易的小收益，从而获得相对可观的利润。;取代炒手，成为超短线交易的主体。“人的速度终究比 不过电脑，同时高频交易能够同时观察多个交易品种 的机会，而人最多只能同时关注一两个品种。未来炒 手终将离开期货市场。”; 但很多炒手并不认同这一观点。作为浸淫市场多 年的短线操作者，投资者丁先生一直关注着高频交易 的发展，他认为，交易中的速度和程序只是一个辅助 作用，关键还是人的交易理念，将交易理念完全通过;程序表达出来已属不易，更何况交易中市场波动瞬息 万变，程序化能否及时应对也是个问题。中国式高频 交易的出现，确实会对现有的炒手产生一定影响，但 炒手拥有多年的交易经验，会根据市场波动变化及时;反应和应对。“除非中国也推出做市商制度，做市商拥 有了类似国外做市商的优先成交权，否则电脑下单和 人工下单将始终各有优劣。”;生介绍说，在华尔街高频交易获利愈加困难，不仅采 用这一方式的交易者越来越多，而且很多高频交易者 出自相同的，彼此了解对方的交易策略，可能针对对 手交易的弱点设置陷阱。由于程序的大幅调整并不频;繁，一旦陷入对方的陷阱，就可能造成重大亏损。在 策略的灵活性上，程序化交易的弊端比较明显。;高频交易已经在我国出现，它究竟会对我国期货;种短线波动产生的微小价差获益，基本上不分析市场 趋势，也力求不对波动产生影响，虽然成交量比较大， 但基本不持仓过夜，对的长期趋势基本不会产生任何 影响。; 高频交易为期货市场提供了流动性。根据美国罗 森布拉特证券有限 2009 年 9 月公布的高频交易的分类 投资数据，美国股票市场交易量的一半以上、期货市 场的35%以及股票期权交易的10%以上的交易量来自于;高频交易。高频交易为美国市场提供了更加充裕的流 动性，为减少价差和降低交易成本起到了非常大的促 进作用。;高频交易极快的下单速度，相对传统交易者具有明显 优势，从而使其他交易者处于劣势。对此，陈先生认 为，目前期货市场的生存环境其实是分为几个层次， 每个层次的人获取各自的利益。从收益上看，虽然高;频交易的年均收益率很高，但其也面临一个问题，即 资金规模的有限性。他介绍说，他自己的交易程序只 能承担 400 万元的资金量，如果高于此资金量，则交 易收益明显下降。而对于趋势交易者而言，受资金规;“;赚取报价与市场报价之间的价差盈利。高频交易者?? 认为，目前我国既不存在经纪商截留报单的情况，也 不存在这一交易方式。;现的高频交易，希望监管部门和市场能够以包容的心 态对待，通过建立更加完善的监管制度，确保各类交 易者在市场中拥有同样的交易机会，构建多层次的交 易生态，推动国内期货市场发展的深度与广度。“目前;国外市场的高频交易模式