我国货币需求与收入分配差距的理论与实证分析.pdfVIP

【理论探索】 我国货币需求与收入分配 差距的理论与实证分析 杨晓龙，郑长德 (西南民族大学 经济学院，四川 成都 610041) 摘要：本文研究 了货 币需求与收入分配差距的传导机制 问题。收入分配差距通过三条途径影响 货 币需求 ：税收途径、消费途径以及货 币流通速度途径。收入分配差距会通过税收途径和消费途 径减少货 币需求，但通过货 币流通速度途径会增加货币需求。实证研究发现 ，实际货 币需求与收 入分配差距指标 、实际收入以及实际利率之 间存在长期稳定的均衡关系，而且收入分配差距越 大，货币需求越小。通过误差修正模型发现 ，存在短期到长期的动态调整过程。通过脉冲响应函 数分析 ，发现收入分配差距对货 币需求的冲击波动较大。并进一步对我 国收入分配差距影响货 币需求的消费途径以及货币流通速度途径进行 了检验 ，检验结果符合理论分析。 关键词 ：货 币需求；收入分配 ；边际消费倾向；货 币流通速度 文章编号 ：1003—4625(2010)01—0029—06 中图分类号 ：F820 文献标识码 ：A l 、 J 1 日 配具有怎样的关系呢?收入分配怎样影响货 币需求 人们在对不同层次货 币供给量进行研究时，更 呢? 多习惯于从货币供给的角度去研究问题，但实际上， 各层次货币量的大小 ，不仅是一个货 币供给问题 ，也 是各经济主体对货币资产的选择过程 ，即货币需求 问题。货币供给和货币需求本来就是一个问题的两 个方面，中央银行的货币供给行为固然重要，但在一 定的货币总量水平下，人们究竟以何种方式持有货 E 卫 E三 币，则很大程度上取决于微观主体的选择④。 图1 广义货 币余额 (M2) 图2 基尼 系数 改革开放以来 ，我国的货币存量持续增加 。以广 数据来源：《中国统计年鉴 数据来源：由作者计算得出。 义货币(M：)来看(图1)，1985年时的余额为 4884．3 2008}和 《中国金融年鉴1990}。 亿元，1998年突破 100000亿元 ，截至 2009年 6月 鲍莫尔早在 1952年就关注了货 币需求与收入 底 已经达到 568916．2亿元，最近 10年 M：同比增长 分配的关系 ，他考虑了下列两种情况 ：1．n个人组成 率均超过 14％。随着经济增长和金融发展 ，特别是 的经济 ，一个人拥有全部国民收入 Y，其他人的收人 基于市场配置资源 的社会主义市场经济体制的建 为零 ，货币需求为M 。2．n个人组成 的经济 ，每个人 立 ，我国的收入分配格局发生了根本性的变化②，居 拥有相同的收入 Y／n，货币需求为M：。经过推导，发 民的收入分配差距呈不断上升趋势。从图2可以看 现M：M ，因此，鲍莫尔模型意味着收入的平均分配 出，1985年时基尼系数只有 0．258，收入分配 比较平 导致较高的实际余额需求，收入分配越不公平 ，实际 均，2003年时突破国际警戒线 0．4，2003年以来一直 余额的需求越小@。Wilhelm和Harald(1990)进一步 处于收入差距较大的状态 。那么，货币需求与收入分 发展 了鲍莫尔模型，也得出了相同的结论 。国内学者 收稿 日期 ：2009—11 作者简介 ：杨晓龙 (1984一)，男，山东临沂人 ，经济学硕士，西南 民族大学经济学院教师 ，研究方 向：金融市场 ；郑长德 (1962～)， 男，四川广元人 ，经济学博士，西南 民族大学经济学院院长、教授 、博士生导师，主要研究方 向：区域金融发展 。 ①王宇伟 、范从来 ：《收入分配差距与交易货币需求关系的协整分析》，《管理世界}2007第 1期。