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如何编好年报中的“管理层讨论与分析” 中南财经政法大学会计学院 李燕媛 【摘要】上市公司年报中的“管理层讨论与分析”信息越来越受监管层和投资者的关注，本文将会计准则中较为零散的 披露要求重新进行归纳和整理，并针对如何撰写提出一些实用性的建议。 【关键词】年报 管理层讨论与分析 披露 “管理层讨论与分析”（MDA）是上市公司年报第八节——— 息），能真正反映管理层的意见。从管理层的角度看公司当期 董事会报告的重要组成部分，要求管理层进一步解释和分析 和未来的经营成果与财务状况是MDA 披露的根本目的。 公司当期财务报表及附注中的重要历史信息，并从公司管理 其次，MDA 的叙述性决定了它具有很强的主观性和灵 层的角度对下一年度的经营计划以及公司未来发展所面临的 活性，在一定程度上增加了披露的难度。实务中往往是直接描 机遇、挑战和各种风险进行说明。如何才能编好年报中的 述或简单计算财务报表中的数据，没有任何实质性分析；或在 MDA 呢？本文以证监会对年报中MDA 的披露要求为基 上年董事会报告的基础上仅作简单修改，导致各年度的相关 础给出一些建议。 信息千篇一律；或者只披露利好信息，而对利空信息遮遮掩掩 一、我国上市公司年报中MDA 的披露现状 甚至只字不提；或在未来信息部分喊喊口号、表表决心。这种 首先，在很多上市公司以MDA 为主体的董事会报告 “假大空”式的MDA 信息根本就不是监管层和投资者所期 一般先由会计主管、某会计师或董事会秘书编写，然后提交给 望的，其作用自然也就大打折扣。 董事长或总经理过目，再经股东大会审议。这种由下至上的编 再次，从政策上看，一般要求公司披露发展战略以及拟开 制流程难以保证董事会报告所披露的信息（尤其是未来信 展的新业务、拟开发的新产品、拟投资的新项目等。而在残酷 ○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○ 化产品成本上升带来的损失，集中力量，渡过难关。 料采购成本，有计划地实现转嫁前移。 2. 做好出口退税率调整前后的测算分析。出口退税率调 4. 尽快调整产业结构与产品技术含量。出口退税率调整 整后不同企业所受影响并不一样，其影响的规避程度全在于 对出口企业来说既是挑战又是机遇，应当及时转变经营理念， 企业的自我评估与测算。上调出口退税率的企业其出口退税 对低附加值、高能耗的商品要减产，转而研发和生产高附加值 率的调整与经营利润直接挂钩。例如，服装及大部分纺织品出 的商品。不断加强国际市场调研，增强前瞻性，分析出口的形 口退税率上调至13%，利润及退税额与调整前是否有区别、利 势和环境，制定出口规划，从低价竞争转向产品差异化竞争。 益与损失的影响因素等，不经测算就无法评估。取消出口退税 例如，我国纺织行业由于缺乏国际品牌，附加值低，导致出口 的企业在充分考虑政策调整和外贸出口增减等因素的基础 缺乏自主定价权，因此，在功能设计、质量提高、包装提升等方 上，应自下而上地综合分析出口退税的增减情况，测算利润的 面有所创新。同时要以发展品牌为目标，培育自己的品牌，提 盈余空间，掌握谋求发展的第一手资料。 高产品的品质和声誉，从而增加产品的附加值。 3. 中小型企业应当把握这次良机。出口退税率的上调主 5. 企业筹划应建立在政策变化的主导方向上。此次出口 要指向了以纺织服装为主的行业，在很大程度上给了中小型 退税率的变化已经表明国家政策调整的态度、总体思路与前 企业发展的机遇。虽然，利好使得企业压力稍有减轻，但在生 期出口退税方面的调整基本一致，那就是继续推进外贸出口 产成本增加、信贷环境恶化以及外需市场疲软等情况下危机 增长升级转型，限制“两高一资”产品的出口。因此，出口企业 并没有消除。而且，出口退税率上调所产生的政策“红利”并不 面临的发展环境应着眼于实质性的变化。从长期看，以劳动密 完全为中小型企业所享有。因此，在当前情况下，不能抱有仅 集、低档次、低附加值为特征的某些国内行业发展之路将越来 靠一两个政策就有改观的想法。从根本上说，中小型企业的发 越