柔性盈利模式的价值评估.pdfVIP

《经济师》2004 年第 7 期 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　●管理世界 柔 性 盈 利 模 式 的 价 值 评 估 ●苗敬毅 　　摘 　要 : 管理者柔性价值是一种类似期 是企业以往经营业绩的评估分析 ; 二是企业 与管理决策者的才能及素质有关 。 ( 权的定价 , 文章运用期权定价模型 Black - 未来经营前景的预测分析 。 但是 , 目前常用的价值评估估价方法有 : ) Scholes 模型 和买权卖权平价关系 ,定价柔性 对经营业绩的评估分析 ,主要取决于 :第 现金流量贴现分析法 、超常收益贴现法 、基于 盈利模式价值 。 一 ,这个企业 目前盈利如何 ? 盈利的主要原 价格乘数的估计方法等 。这些方法更多侧重 ( 关键词 : 公司价值 　柔性盈利模式 　期 因取决于什么 是产品质量好 ,还是营销手段 于对现有资产和风险测定的估价 , 而没有考 ) 权定价 高 ,还是有特别机遇 , 还是 由于创新能力 ? 虑到对企业柔性价值定价的问题 。 中图分类号 :C974 　　文献标识码 :A 第二 ,这个企业的财务状况如何 ? 形成的原 三 、管理者柔性与期权 文章编号 : 1004 - 49 14 (2004) 07 - 125 - 因是什么 ? 对今后企业经营及今后的投资项 企业柔性盈利模式涉及战略、技术 、营销 02 目选择有何影响 ? 今后的投资与筹资方式有 策略、员工素质等多个方面 ,但其核心的内容 何限制 ? 第三 ,将企业与同类相似条件企业 则是管理者在管理过程的各个环节应用柔性 一、企业柔性管理的基本概念 比较 ,企业在把握经营机会方面 ,对社会贡献 的理念 。因此 , 我们将企业柔性价值定价 问 ( ) “柔性”flexibilit y , 是指柔软性与灵活 方面 、社会声誉方面的差异 ,管理人员能力与 题抽象为管理者柔性的价值评估 。 性 ,泛指适应变化的能力和特征 。对企业来 企业运作机制水平方面的问题 。 管理者柔性指的是公司的管理者在公司 说 ,就是适应 内、外环境变化的能力 , 包括感 对经营前景的预测分析 ,主要取决于 :第 的经营过程中随着经营环境与经营条件的改 知变化和调整应变的能力 。 一 ,企业有无继续经营的机会 ? 企业 自身实 变 ,而改变公司的经营政策 , 即管理者可以通 “柔性管理”是指企业在市场机会不断变 力如何 , 资产状况老化还是状况 良好 ,企业处 过有效的管理将经营风险和不确定性转化为 化 、竞争环境难 以预测的情况下 , 快速反应 , 于成长期还是衰退期 ? 企业 自身的弱点能否 价值创造的机会 。这种柔性可以使管理者找 不断重组其人力和技术资源 , 获得竞争优势 应对得了未来经营环境的变化 ? 这