人民币升值与加工贸易升级：一个实证分析的结果.pdfVIP

价格竞争力 ，进 口额就会下降。反之， (三)政策启示 的实际汇率并不敏感 ，这反映了从中国 人民币对外升值，以外币表示的中国劳 我国汇率波动幅度加大是一种长期 改革开放至今，实际汇率没有发挥引导 动力相对价格上升，从而削弱我国加工 趋势，稳定贸易收支需要在 以下几方面 国内外资源合理配置的职能。 贸易产品的国际竞争力，使得出口量减 作出努力。 2005年7月21日人 民币汇率改革 少；而以本币表示的外国劳动力相对价 1．调整加工贸易商品结构。以上 后 ，中国积极培育和发展外汇市场。丰 格下降，增加了其产品的竞争力，从而 分析表明，汇率波动是引起出口贸易变 富交易产品，发展了远期、掉期等避险 使得加工贸易产品的进 口量增加。 动的原因，而进 口贸易与汇率波动不存 工具 ，在银行间外汇市场引入做市商制 汇率贬值会引起加工贸易产品的出 在直接的因果关系；汇率的正向冲击对 度和询价交易方式。同时，中国减少了 口量增加 ，进 口量减少，但并不直接表 进出口贸易的影响都为正 ，人民币汇率 不必要的外汇管制。放宽企业保留外汇 现为我国加工贸易品净出口额的增加 ； 实行有管理的浮动汇率制度并不会恶化 和资本项 目用汇 ，便利个人经常项 目用 同时汇率升值也并不意味着加工贸易的 中国加工型进出口贸易的收支 ，反而会 途，实行银行综合头寸管理 ，这些都使 收支一定恶化。在本币国内价值稳定的 促进。但是我们关注人民币实际汇率水 得外汇市场更加客观地反映外汇供求关 条件下 ，根据M—L条件 ，只有加工贸 平对贸易的长期影响。就人民币汇率水 系，以便发挥汇率引导国内外资源合理 易品的出口需求弹性与进 口需求弹性绝 平而言，通过计量经济分析 ，我们发现 配置 的职能。 对值之和大于 1，加工贸易收支才能得 出口商品的价格弹性比较高，而商品进 3．企业应提高风险意识。我国企 到改善。 口则存在一定的价格刚性，这与我国总 业对于价格和实际汇率缺乏足够的敏感 (二 )针对人民币汇率变动对加工 体贸易结构有关。 也与长期以来 中央银行承担保持固定的 贸易的具体结论 M—L条件意在通过汇率的调整来改 汇率义务 ，承担货币超额供给、超额需 1．汇率的变动更加取决于贸易对 变贸易的收支状况。发展中国家的进出 求的调解 ，并负担全部汇率风险的局面 象国的消费能力。中国加工型进出口贸 口大多是低弹性的商品，汇率的作用不 密切相关 ，提高企业和居民的汇率风险 易 ，出口贸易额的增长，相对于汇率的 大。M—L条件在中国加工型进出口贸易 意识十分关键。 变动更加取决于贸易对象 国的消费能 中的失效，就反映出我国加工型进出口 随着实际汇率波动的增加，汇率风 力 ，这是由中国加工型贸易产品的种类 贸易大多是低弹性的商品，所以应转变 险的分担将会转嫁到企业、居民等诸多 主要是快速消费品所决定的。 我国加工型贸易增长的方式，加大注入 经济主体。因此 ，企业应提高风险意 2．适当升值会促进加工型贸易的 知识 、技术的含量的比重，以此提升我 识 ，转变经营理念，密切关注国内外金 进 口。在加工型进出口贸易的进 口过程 国的综合国力和对外贸易整体竞争力。 融市场的变化，尽快学会运用金融避险 中，因为中国经济的拉动作用以及劳动 同时 ，要提高我国高新技术产业的自主 工具。在生产经营各个环节建立汇率风 力国内供给的弹性趋于无穷，适当的升 研发能力 ，培养 自主知识产权项 目，减 险