创业企业控制权初始配置影响企业成长机理研究.pdfVIP

2013 年01 月 Jan. ，2013 （第27卷第01期） EastChinaEconomicManagement （Vol.27，No.01） ●战略管理 【DOI】10.3969/j.issn. 1007-5097.2013.01.022 创业企业控制权初始配置影响企业成长的机理研究 1，2 2 鲁银梭 ，郝云宏 （1.浙江农林大学 经济管理学院，浙江 临安 311300 ；2.浙江工商大学 工商管理学院，浙江 杭州 310018） 摘要：对创业企业而言，“成长与控制”往往是两难问题。引入外部资金导致的快速成长与保留控制权之间存在一定 的矛盾和冲突。虽然控制权对创业投资者和创业企业家的意义并不相同，但双方出于自身利益的优化，都会积极争取 更多的控制权。控制权配置不仅对创业企业家和风险投资者的个人收益产生影响，而且还会影响企业的价值。文章在 对控制权的内涵、创业企业控制权的来源、作用及其配置和转移进行了文献梳理的基础上，构建了创业企业控制权初 始配置对企业成长影响机理的研究框架。研究认为创业企业控制权配置是影响创业企业成长绩效的重要因素，其作用 机理是通过影响创业投资者的监督约束行为和创业企业家的努力程度等中介变量而发挥作用。 关键词：创业企业；控制权；监督效应；激励效应；企业成长 中图分类号：F272 文献标志码：A 文章编号：1007-5097 （2013 ）01-0113-05 TheMechanismofInitialAllocationofControlRightsontheGrowthofNewVenture LU Yin-suo1,2 ，HAO Yun-hong2 (1.College of Economics and Management ，Zhejiang AF University ，Lin ’an 311300 ，China ； 2.College of Business Administration ，Zhejiang Gongshang University ，Hangzhou 310018 ，China) Abstract：For new ventures ，it is often a dilemma between growth and control.Because of the introduction of external fund⁃ ing ，there are certain contradictions and conflicts between rapid growth and retention of control rights.The value of control pow⁃ rights to venture investors and venture entrepreneurs is different ，but both of them strive for more to optimize their own interests. Allocation of control power not only affects the personal income of venture entrepreneurs and venture investors ，but also affects enterprise value.Based on the literatures about connotation ，sources ，effects ，allocation and transfer of control rights ，this pa⁃ per constructs a research framew