小议企业财务管理目标.pdfVIP

学 术 探 讨 小议企业财务管理 目标 杜银增 (邢 台市工业学校 ，河北 邢 台 054000) 财务管理作为企业管理的组成部分 ．是关于创造财富的 抵偿资本机会成本的指标。用公式表示就是：(1)经济附加值= 决策 ．企业生存 、发展都离不开财务的筹资 、投资以及对资金 税后营业利润一资本成本总额=营业利润 (即息税前利润)×(1一 的运用管理 其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程 所得税率)一投资成本×加权平均资本成本 (式 中投资成本是企 进行综合性的管理 财务管理作为企业管理的核心．其 目标必 业经营过程中实际 占用的资本额 ．包括营运流动资产 ．固定资 须与企业的 目标相一致 另一方面．财务管理 目标是制定生产 产净值 ．未摊销的无形资产与递延资产等) 目标 、销售 门标等的基础和前提 ．从根本上反 映企业的总 目 (2)如果用 EBIT表示营业利润 ，T表示所得税率 ，C表示 标 所 以确立一个合理的财务管理 目标对企业 的长远发展有 投资成本Kw表示加权平均资本成本 ．则公式可表示为 ：EVA= 着 要 的意义 、 EBIT．(1一T)一Kw．C 加权平均资本成本指公司股东和债权人对 一 、 确定企业财务管理 目标的意义 公司进行股权投资和债权投资的加权机会成本 ．是投资者基 1．激励平¨约束作用 确定企业财务管理 目标 ．调动组成企 于对企业风险的判断而对公司业绩的最小期望值 ．可 以说是 业 的各经济利益主体的积檄主动性 ．同时会对企业 内部各经 投资者所期望达到的必要报酬率 因此 ．Kw．C是一项机会成 济利益主体 的经济行为予以约束 ．使之符合要求和整体利益。 本 ．所 以EVA是一项经济利润非传统意义上的会计利润 2．指导和评价作用。确定企业财务管理 目标后 ．企业 的一 4．股东财富最大化是指企业通过财务上 的合理经营 ．为股 切财务管理行为和活动都 以企业财务管理 目标作为行动指 东带来最多的财富 股东财富最大化优点是 目标易量化 ．易于 南 ．促使企业不断降低资金成本和财务风险．提高投资报酬和 考核。但是 ，其 目标本身非常抽象 ．难 以计量 ．且作为衡量企业 资金使用效率 价值的股票价值 ．除受企业财务状况的影响之外，还受许多其 3．桥梁作用 确定企业财务管理 目标 ，是沟通财务管理理 他 因素的影响，如宏观经济形势 、市场供求 、人为炒作 的影响 论与财务管理实践的桥梁 ．有利于财务管理理论更好地为实 等 ．其 中许多因素都是企业无法控制的．企业价值最大化公式 践服务 计算复杂 ．且大多使用估计 ，实际上使企业难 以操作 。实用性 二 、企业财务管理 目标选择 不强 ．难 以准确确定企业 的价值 股东财富最大化 的明显缺陷 企业是 以盈利为 目的的组织 ．其出发点与归宿都是盈利 。 是：股票价格受多种 因素的影响．并非都是公司所能控制的。 企业一旦成立 ．就会面临竞争 ．并始终处于生存和倒闭 、发展 而把不可控因素引入理财 目标是不合理的 我 国的资本市场 和萎缩的矛盾中．企业必须生存下去才能有活力 ．只有不断发 尤其是证券市场不发达 ．不适宜 以 “股东财富最大化 ”为财务 展才能求得生存 管理 目标 1．利润最大化 目标在现代市场经济的财务管理 中具有新 5．可持续发展观和绿色财务管理 目标 随着各 国经济的快 的特点和作用 ．但 由于其 固有的限制 ．使其在运用过程 中出现 速发展 ．环境 问题 日益凸显 ．环境污染和生态破坏成为制约经 了偏差 在微观经济学理论中。利润最大化通常作为企业的 目 济可持续发