我国实行股票期权的实践及改善对策.pdfVIP

$%’()*+,% 企业管理 我国实行股票期权的实践 及改善对策 文 徐凤真 票期权是公司高级管理 国的实践 了《关于对国有企业经营者实施期 股人员所享有的在未来一 股激励试点的指导意见》和《关于 定期限内可以按照事先 我国关于股票期权的最早尝 对国有企业经营者实施期股激励 约定的价格购买本公司股票的权 试始于 !##% 年，当年深圳万科股 试点指导意见的补充通知》。根据 利。股票期权持有人在约定期限 份有限公司专门聘请香港的专业 上述两个文件，北京市的经营者期 内按照事先约定的价格购买本公 律师协助起草了严密规范的《职员 股是指企业出资者同经营者商定， 司股票的行为，称为行权。在行权 股份计划规则》，但由于当时各方 在任期内由经营者按既定价格获 以前，股票期权持有人没有任何 面条件的限制，这份计划并没有得 取适当比例的本企业股份，收益延 的现金收益，行权以后，其收益为 到真正执行。!## 年，上海纺织控 期兑现，并享有相应权利和义务的 行权价与行权日市场价之间的差 股集团公司出台《企业经营者群体 一种激励方法。经营者期股主要适 价。当行权价一定时，行权人的收 持股办法》，开始真正实行股票期 用于国有企业或国有资产授权经 益与股票的价格成正比。由于在 权。!### 年，上海贝岭股份有限公 营公司为主体投资设立的股份有 成熟的股票市场中，股票价格取 司推出虚拟股票期权计划，成为我 限公司和有限责任公司，激励的对 决于公司未来的发展情况，因此， 国上市公司中最早推行股票期权 象主要是董事长和经理* 期股股权 实施股票期权可以将公司高级管 制度的企业。同年，北京、武汉、上 主要通过出资者或国有股及其他 理人员的个人利益同公司股东的 海三地政府部门相继出台相应的 股份转让的方式形成 经营者期股 * 长远利益联系起来，有助于克服 地方性规章，对本地企业实施股票 的获取方式是由经营者根据与出 传统薪酬制度下高级管理人员行 期权进行指导和规范。随后，浙江、 资人签订的期股认购协议，以既定 为短期化的倾向，使其从公司股 福建、山东、深圳等地也都结合本 的价格认购、分期补入。经营者持 东的长远利益出发实现公司价值 地区的情况纷纷制定了有关股票 股的出资额一般不得少于 ! 万 的最大化。正因如此，近年来，以 期权的实施办法，并积极进行试 元，经营者所持期股份额，一般以 股票期权为代表的企业经营者长 点。由于面临的主客观环境不完全 其出资额的!+, 倍确定。经营者在 期激励机制在美国等西方国家得 相同，各地在进行试点时，都结合 补入其所持有的期股的金额之前， 到广泛推行。据统计，在《财富》排 自己的情况对国外的股票期权制 其所持有的股份只有表决权和收 名的前 ! 家美国公司中，已有