基于博弈论的地方政府融资平台贷款产生原因探析.pdf

2014年第 2期 上海金融学院学报 No．2．2014 总第 122期 JournalofShanghaiFinanceUniversity AprNo．122 基于博弈论的地方政府融资平台贷款产生原因探析 段振文 ．张雪莲 (1．中国农业大学，北京100083；2．河南Y／_业大学，河南郑)~1450001) 摘 要 ：地方政府需要扩大融资以满足经济政治需要，银行 出于利益最大化愿意贷款给 地方政府融资平台。商业银行与地方政府博弈 的结果是通过融资平 台发放和获得贷款实现 各 自的利益最大化。 关键词 ：博弈论 ；地方政府 ；融资平 台 中图分类号 ：F812．2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1673—680X(2014)02—0050—06 政府是 “以获得税收为条件提供保护和司法 的一种组织”(诺斯 ，1988)，在 我国指中央人民政府和地方各级人民政府 。地方政府指 中央政府以下的各级 行政管理机构，包括省 (直辖市)、市(地区)、县 (区)、乡(镇)四级地方政府 。 地方政府融资平台的形成 “是适应现有财税、金融体制以及经济发展阶段性 要求的必然选择 ，满足了中央政府、地方政府 、商业银行各方利益诉求”(刘立峰， 2010)。地方政府融资平台与银行的利益关系博弈和立场关系博弈产生了融资平 台贷款 (王立成，2011)。地方政府需要扩大融资以发展地方经济，商业银行基于 个人的风险偏好愿意贷款给政府项 目，于是产生了地方政府融资平台贷款。 一 、 地方政府需要扩大融资 世界银行 ((1999／2000年世界发展报告 ：迈进21世纪》指 出中国政府的权力 下放使地方政府获得 了较大的权力 ．地方政府拥有的相对独立的权力为地方 政府发展地方经济提供了可能。地方政府在社会经济发展 中主要承担两个职 收稿 日期 ：20l4一O3一O6 基金项 目：本文获全 国统计科学研究计划项 目“商业银行地方政府融资平 台贷款风 险及其影响 因素研 究”(2012LZ056)资助。 作者简介 ：段振文 (1976一 )，男，河 南邓州人 ，中国农业大学经济管理 学院博 士研 究生。 张雪莲 (1978一)，女，河南西平人，河南工业大学粮食经济研究 中心讲师 ，管理学博士． 经济学博士后 一 50— 基于博弈论 的地方政府融资平台贷款产生原因探析 责，一方面有责任供给当地公共服务 ，另一方面又需要为发展本地经济负责 。 在我国由于分税制的存在使地方政府的投资需求出现较大缺VI，同时上级政 府对地方政府又有具体的政绩考核制度 ，这种政绩考核制度促使地方政府领 导需要通过增加投资从而扩大当地基础设施建设 ，进而提高当地GDP，最终提 高个人政绩，在官员升职竞争中占有优势。周黎安 (2005)经过研究得出结论， 在地方GDP得到提高的同时，地方政府官员更容易获得升职。 表1 与融资平台相关的全社会固定资产投资资金来源 (亿元，％) 国家 国家预 国内 国内贷 利用 利用 自筹和 自筹和 年份 预算 算 内资 贷款 款 占比 外资 外资 其他 其他资 内资金 金 占比 占比 资金 金 占比 l98l 269．8 28．1 122．O 12．7 36．4 3．8 532．9 55-4 1982 279．3 22．7 176．1 14．3 60．5 4．9 714．5 58．1 1983 339．7 23．8 175．5 12I3 66．6 4．7 848．3 59．2 1984 421．O 23．