上市公司业绩评价模型与实证分析.pdfVIP

第12 期 统计教育 No. 12 （总第111 期） (Series No. 111) 2008 年12 月 Statistical Thinktank Dec2008 上市公司业绩评价模型与实证分析 李熔根 近年来，业绩评价受到越来越多的关注。 在目前理论界上市公司业绩评价指标体系的基础上，本文引 摘 要： 偏最小二乘回归方法进行实证分析，发现可以得到较好的预测上市公司未来中长期的业绩的模型。 业绩评价； 偏最小二乘回归 关键词： Performance Evaluation Model of and Empirical Analysis to Listed Companies Li Ronggen Abstract: In recent years, performance evaluation has received more and more attention. Based on the performance e－ valuation Index System applied in the present academic research, this paper introduces real data by partial least squares regression and finds models which can more precisely predict the medium-term performance. Key Words: Performance Evaluation; Partial Least Squares Regression 经济变量之间相互依赖的一种经济作用，抓住这些主 1 引言 因子就可以帮助我们对复杂的经济问题进行分析解 在证券投资的过程中，上市公司经营业绩的综合 释。这样因子分析法充分利用了原始数据的信息量， 评价也是证券分析的重要内容之一，其目的在于全方 是一种较为客观的多指标分析评价方法。 位地揭示和披露上市公司的经营状况，并借以对上市 近年来我国国内利用因子分析法对上市公司进 公司经营业绩的优劣进行合理的评价。它是投资者进 行经营业绩综合评价的研究逐渐成为一个热点，如胡 行投资决策的重要参考依据，也有利于上市公司优化 振华和袁静（2002）对深沪市高科技板块的20 家公司 资本结构、改善经营管理，从而有助于创造一个公平、 1998 年年度的企业经营业绩进行综合评价，姜学 有序的股票市场。 （2005）对电子产业40 家公司的2003 年年度的企业经 近年来，无论在理论界还是实务界，业绩评价都 营业绩进行综合评价，冉伦和李金林（2005）对我国中 受到越来越多的关注，对业绩评价和相关问题的研究 小企业板块的22 家上市公司在2003 年年度的企业经 和讨论跨越了多个学科和领域，成为了经济学和管理 营业绩进行综合评价等。 学研究中的热点问题。 但是，因子分析方法是以主成分分析方法为基础 目前理论界在建立上市公司业绩评价指标体系 的一种改进，虽然从数据结构上进行了简化分析，并 的基础上，对各指标进行因子分析，以因子的贡献率 通过因子旋转比主成分分析更具有经济意义，但是没 作为权数进行综合评价。因子分析的基本思想是根据