全球企业购并及我国企业重组.pdfVIP

江西社会科学 年第 期 企业问题 #++ ! !! 1234562 78923: 792;49; 全球企业购并及我国企业重组 !曾宪宁 江西广播电视大学，江西南昌 **++( ) 自 年以来，全球企业购并势头越来越猛， 务覆盖 多个国家和地区的 亿多客户。另外，还 !’’’ !++ ! 重大的购并案例接连不断，数百亿，甚至上千亿美元 出现了德国最大的商业银行收购美国排名第八的信 的巨型购并案屡见不鲜。除此之外，以全球化和信息 孚银行、美国最大的两家石油公司合并等，前者合并 “ ” 革命为特征的 新经济 时期的企业购并还出现了一 后的银行总资产为,#++ 亿美元。尤为引人注目的 些引人注目的新动向。 是， 年 月 日，美国在线公司和时代华纳公 #+++ ! !+ 一、全球企业购并新特点 司的合并，组建美国在线 时代华纳公司，新公司的 / !、首次出现真正意义上的全球性企业购并。西 价值近*.++ 亿美元。 方经济界普遍认为， 年以前的企业购并浪潮，严 、这次购并首次采用了以股票为支付手段的方 !’’, . 格地说只能称为美国企业购并浪潮。因为在以前的 式，不再是用现金。 年将近 的公司兼并是用 !’’( (+0 购并中，美国之外的欧洲和亚洲等区域基本上都未 股票来收购其他公司的。采用这种方式不仅可以避 卷入。自!’’, 年起，企业购并浪潮几乎席卷了欧、亚 税，而且可以减轻大规模现金收购的现金需求压力。 各洲。 年仅欧洲企业购并额就高达近万亿美元， 、这次购并是企业兼并与剥离并存。一方面各公 !’’’ ( 而 !’’- 年这一数目还不足+++ 亿美元。另外，亚洲 司争相兼并其他公司；另一方面也纷纷把与自己主要 地区的日本、韩国、马来西亚等国的购并案也呈现大 业务无关的分支机构出售出去。比如国际电话电报公 幅度上升趋势。 司和美国电话电报公司都分化成几家独立的公司，通 # 、发展中国家也加入企业购并浪潮。发展中国家 用汽车公司也把所属的电子数据系统公司出售出去。 企业受本国产业结构调整的影响和为了迎接来自外 - 、同行业横向购并多，跨行业购并少；合作型购 国企业的挑战，也加快了企业购并和资产重组的步伐。 并增多，恶意兼并减少。近年来的全球同行业横向购 !’’’年以来，遭受金融危机打击的东南亚几个国家， 并几乎涉及所有行业；石油、化工、汽车、金融、电信 尤其在银行业及非银行金融机构中，购并之风日盛。 等等重要支柱产业和服务业。企业再掀横向购并之 、跨国购并频繁。自 年起，国际上许多巨型 风的动向表明，规模效