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国外无形资产估价方法综述 　　摘要：无形资产估价方法主要分为定量方法和定性方法两类。本文对国外无形资产评估中主要的定量与定性方法进行了归纳与评价。定量方法适合于会计目的无形资产价值评价，而定性方法适合于企业管理目的无形资产价值评价。 　　关键词：无形资产；估价；价值 　　随着人类社会的进步，全球进入知识经济时代，经济的发展突显了从以有形资产为基础的经济向以无形资产为重心的经济的转变。无形资产成为企业保持竞争优势的关键因素，并且成为知识经济时代经济增长的驱动力。在这一背景下，对无形资产的有效经济价值进行评价成为亟待解决的问题。国内外学者针对这一问题进行了深入的研究，提出了诸多无形资产估价模型和方法。目前的无形资产估价方法主要分为定性估价方法和定量估价方法两类。 　　一、无形资产估价方法研究介绍 　　20世纪80年代后期，分别有两个独立的研究小组试图建立无形资产估价模型。瑞典的Konrad研究小组致力于知识型企业人力资源信息模型的构建，该模型将提供更多的关于人力资源的信息。同时，美国的Kaplan和Norton研究小组提出了平衡计分卡模型。最终，这两种模型都得出了相同的结论，即尽管企业对无形资产的界定有所差异，公司价值都等于公司的财务价值加上无形资产价值。Konrad研究小组认为无形资产价值等于顾客资本价值、结构资本价值与人力资本价值三者之和。而Kaplan和Norton认为无形资产价值主要考虑学习与增长、交易、顾客等各方面的未来发展状况。这两个研究小组的模型为以后的基于企业业绩的模型，如智力资本等级模型的构建提供了基础。 　　以企业业绩为基础的模型虽然为无形资产的评价提供了一种方法，却未能量化无形资产的价值。这一问题困惑了学者们多年，因此产生了一些变通的对无形资产价值进行量化的方法，这其中有代表性的研究结论如下。 　　1.Arthur Anderson将估价方法划分为三类：成本法、市场价值法与经济价值法。 　　2.Authy与Williams将估价模型分为四种方法：直接测度智力资本方法（Direct Intellectual Capital Methods）、市场资本化方法（Market Capitalization Methods）、资产收益法（Return on Assets Methods）和计分板方法（Scorecard Methods）。 　　3.Bontis与Leliaert等发现许多模型其理论都采用了相似的理论和度量标准，只是使用了不同的命名习惯。 　　4.Marr等分析了不同的估价方法并且进行了经验研究以评价其有效性。 　　5.Pike与Roos评价了智力资本估价方法相对于计量理论的严谨性并提倡建立适当的计量体系。 　　6.Chang、Hung、Tsai提出了在不同企业可重复检验的无形资产估价的战略性框架。 　　但是迄今为止，前面所提到的方法都有着一定的局限性，学者们仍然致力于量化无形资产价值，通过估价模型或方法的构建，对无形资产价值进行分析。本文对现存的估价模型进行回顾并分析它们的优点、局限性及不确定性。 　　无形资产估价方法根据其结果性质可分为两类：定量方法与定性方法。 　　二、无形资产定量估价方法 　　无形资产定量估计方法能够量化无形资产的价值，为企业及其他信息使用者提供无形资产的量化价值信息。一般情况下，无形资产定量估计方法分为三类：成本法、市场法和收益法。近年来，还出现了一种新的方法，即基于期权理论的方法。 　　（一）成本法 　　第一类是基于成本的方法（Cost-based method），即成本法。该方法认为开发研究无形资产的成本与其最终价值具有一定的联系，主要包括历史成本法、重置成本法、预期成本法、节约成本法、可避免成本法等。Parr提出成本法通过重新获得相同功能无形资产所需支付的货币量来计量该资产的价值。Reilly与Schweihs进一步提出了具体的重置成本法，可避免成本法通过计算企业合并时获得的无形资产，相比重新开发该资产而可避免的成本来估计无形资产的价值。 　　（二）市场法 　　第二类是基于市场的方法（Market-based method），即市场法。基于市场的估价方法或模型通过市场上可比资产的价格来估计无形资产价值。Stewart提出了市场―账面价值模型，通过企业的市场与账面价值比率来估计无形资产价值，但是该方法存在一定的局限性。首先，市场―账面价值比率使用了基于历史成本的账面价值，受到许多企业外部的不可控因素的影响。其次，账面价值与市场价值可能由于会计政策，如税收、折旧等被夸大从而不能准确反映真实的价值。最后，市场与账面价值之间的差异不仅仅归因于无形资产，可能还受到其他因素的影响。 　　（三）收益法 　　第三类是基于收益的方法（Income-