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湖南省农村金融发展与农村经济增长的实证分析 　　摘 要：采用ADF单位根检验、协整、格兰杰因果检验等计量方法，运用湖南省1995—2011年农村经济增长数据和有关金融数据，分析湖南省农村金融发展与农村经济增长之间的关系。结果表明，湖南省农村存在协整关系，长期均衡。而格兰杰因果关系检验显示出金融发展引领经济增长的单向因果关系，相应支持了金融支撑经济增长的概念。说明湖南省农村金融发展与经济增长是明显的“供给领先”的关系，必须采取相应解决措施加以转变。 　　关键词：农村金融；农村经济；实证分析；供给领先 　　中图分类号：F127 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）30-0117-05 　　一、问题的提出 　　湖南作为农业大省，其经济增长离不开农村经济的发展，而金融作为经济的核心部分，其好坏一定程度影响着三农经济的发展。湖南省农村金融发展尚处于发展阶段，其经济和金融相互关系如何？如果是经济决定金融，则农村金融改革必然只能且应该滞后于经济增长，其作用不能被夸大；反之，如果金融的政策支持能有效推动农村经济增长，并由此形成“经济增长一金融发展”的良性循环轨道，则拉动金融增长是必须率先采取的政策。 　　文章将对湖南省农村金融发展与农村经济增长互动关系做初步探索。 　　二、相关理论回顾 　　关于金融发展与经济增长之间的关系问题已经成为了国内外一些金融专家、发展经济学家广泛关注与重点研究的一个突出课题。Patrick（1966）针对发展中国家农村的金融发展曾提出两种模式：“需求追随”模式和“供给优先”模式。前者强调经济增长带动农村金融的发展，后者则强调农村金融发展促进经济增长。与此同时，他认为，这两种模式与经济发展的不同阶段相适应，两种模式之间存在一个最优顺序问题。在经济发展的早期阶段，供给优先型金融居于主导地位，而随着经济的发展，需求追随型金融逐渐将居于主导地位。McKinnon、Shaw（1973）在《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》中不同角度研究了欠发达地区的金融发展问题，认为发展中国家经济落后的原因在于金融抑制。 　　近几年来，国内不少经济学家尝试运用金融发展理论对中国的情况进行实证研究。韩廷春（2002）、陈金明（2004）、邱杰，杨林（2009）在对中国整体实证分析之后得出结论基本一致，认为金融发展与经济增长之间相互关联，而金融发展对经济的促进作用极其有限，且农村金融发展对农村经济增长起到“供给领先”作用。随着研究层次面的缩小，各学者发现中西部地区普遍存在“金融抑制”的现象，例如王丹、张懿（2006），祝英丽、李小建（2009），彭艺、彭紫云（2010），高新、车明诚（2013）等的研究。而在经济较发达的东部地区，参照例如黄燕君、钟璐（2009），吴言林、陈崇（2010）等，农村金融起到了一定程度引导农村经济发展的作用。据此，文章就湖南省农村金融发展与农村经济增长之间的关系依次进行ADF单位根检验、E-G协整检验和格兰杰检验，对1995—2011年相关数据作一实证检验。 　　三、实证分析 　　（一）指标选取 　　为了更好地检验湖南省农村金融发展与农村经济增长的关系，我们综合选取湖南省农村人均纯收入（RPGDP）、农村金融发展规模（RFIR）、农村金融发展效率（RLD）和农村金融发展结构（RLTL）四个指标，并运用这四个指标来阐析湖南省农村金融发展与农村经济增长的关系。 　　1.农村人均纯收入。反映农村经济增长的最直接的数据应是农村 GDP，而对于农村GDP，目前还没有直接的统计数据。借鉴孙志博（2011）的研究，用农村人均纯收入来反映农村经济增长，代替农村GDP指标。用 RPGDP表示农村人均纯收入。 　　2.农村金融发展规模。姚耀军（2004）利用了L/GDP这个指标来衡量金融发展规模，其中L代表银行贷款。本文也参考上述的指标，只不过L代表农村信用社贷款余额； GDP代表湖南农村人均纯收入。用RFIR表示农村金融发展规模。 　　3.农村金融发展效率。姚耀军（2004）、周才云（2009）用贷存比，即用农村贷款余额除以农村存款余额来表示农村金融发展效率，表示农村储蓄投资转化程度。这里仍沿用这个指标，但本文将选取湖南省农村信用社贷款额与农村信用社存款额之比。用RLD表示农村金融发展效率。 　　4.农村金融发展结构。姚耀军（2004）把金融发展结构指标定义为乡镇企业贷款余额与农村贷款余额之比。本文采用农村信用社贷款余额与农村金融机构余额之比，用来反映农村贷款结构。用RLTL表示农村金融发展结构。 　　（二）计量检验模型的构建 　　文章引入总生产函数的传统分析框架。这种方法已被大多数研究者采用，包括Feder（1982）和Jovanvic（1980）、Odedoku