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负债的SWOT 　　中小企业普遍存在资金短缺的问题，单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数量上也难以保证，容易丧失商机，而通过负债经营可以快速筹集资金，又能减少税负支出，降低综合资金成本，获得潜在的收益。 　　然而，负债经营是一把“双刃剑”，过度负债会给企业带来巨大财务风险，导致资不抵债而破产倒闭。通过对中小企业负债经营的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）与威胁（Threats）进行分析（即SWOT分析方法），或可为中小企业负债经营提供有效策略。 　　判断优势 　　中小企业负债经营可以弥补资金不足，有效降低综合资金成本，给经营者带来潜在的经济效益，又不会影响企业所有者对企业的控制权，在通货膨胀情况下，可以转嫁通货膨胀的损失。负债经营的优势明显。 　　1.弥补资金不足 　　企业筹资按资金的来源渠道不同，可分为权益性筹资和负债性筹资。权益性筹资条件较为苛刻、环节多、时间长，如企业通过IPO募集资金，要经过改制（尽职调查）、上市辅导、上报申请材料、证监会核准、推介询价、上市等阶段，时间长、费用高、风险大。据Wind统计，IPO企业平均上市发行费用为6，366万元，中小板平均发行费用4，868万元，占到实际募集资金额的5.93%；主板IPO发行费用平均为2.18亿元，占比为2.96%；创业板平均发行费用为4，485万元，占比则高达6.68%。而通过负债经营，可以在较短时间内筹集到资金，满足生产经营需要。 　　2.需求易于满足 　　中小企业规模小，生产经营活动所需的资金相对较少，容易得到满足。同样一笔资金对大企业来讲可能是“杯水车薪”、“无济于事”，而对中小企业来讲却是“雪中送炭”，可以解“燃眉之急”。据对有关部门统计资料进行测算，2011年9，776户国有大型企业户均资产44.3亿元，户均负债28.28亿元，户均借款9.71亿元，分别是12.59万户国有中小型企业的17倍、17倍和14倍，3，1351户集体企业的135倍、120倍和135倍。 　　3.有效理财手段 　　负债经营的过程就是“借鸡生蛋、孵蛋成鸡、鸡再生蛋、卖蛋还鸡”的过程，是一种生财之道。负债的利息支出一般按固定利率计算，它不会因为企业盈利增加而增加，当息税前全部资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金所获得的收益除用于支付利息外，还有剩余，这个剩余部分就并入自有资金获得的收益中，使企业自有资金利润率提高，增加企业利润，实现“钱生钱”的目的。 　　4.保持企业控制 　　中小企业在筹集资金时，如果以发行股票等方式筹集权益资本，容易造成股权的分散、稀释，影响到企业现有股东的控制权。通过负债经营筹集资金，债务人只取得资金的使用权，资金的所有权仍属于债权人，但债权人不能像权益资本的所有者一样参与企业的生产经营、决策、管理等活动，不会分散企业的控制权。 　　5.获得减税收益 　　按现行制度规定，企业在生产经营活动中发生的相关利息支出，准予税前扣除，这样可以减少企业应纳税所得额，在同样经营利润的条件下，负债经营与无负债经营相比，借入资金越多，支付的利息费用越多，税前列支的金额就越大，上缴的所得税减少，企业可获得的减税收益就会增大。 　　6.降低综合成本 　　企业不能无偿使用借入资金，企业付给资金让渡者的报酬，亦即企业筹集和使用资金的代价叫资金成本。企业资金成本主要由筹资费用（如票证的印制费用、委托银行的手续费用等）、用资费用（如支付债券、贷款的利息、支付股票股息等）组成。企业借入资金，不论盈亏均应按期偿还本息，在企业清算时，偿还顺序排在权益资本之前，对于债权人来说风险较小，而且企业支付的利息是在成本中列支的，不需要负担所得税。因此，比较而言，债务的资金成本一般低于权益资本成本，有利于降低企业的综合资金成本。 　　7.减少通膨损失 　　由于债务的实际偿还数额以账面价值为准，通常负债要到期才能还本付息，当通货膨胀率高于负债利率，即出现负利率时，原有负债的实际购买力将下降，企业按降低后的数额还本付息，等于是将货币贬值的后果转嫁给了债权人，从而减少了通货膨胀造成的损失。 　　明晰劣势 　　负债经营可以给企业带来诸多好处，但同时也是高风险的经营活动，运用不当就可能带来巨大风险，容易引发财务危机，使企业的生存发展受到严重影响，甚至遭受灭顶之灾。 　　1.加大财务风险 　　在没有负债的情况下，企业只有经营风险而无财务风险。财务风险是指企业不能偿还到期债务而出现财务危机或破产的可能性。中小企业负债经营后，不管其盈利多少到期都要还本付息。由于债权人对企业资产有优先求偿权，当企业经营不善发生亏损时，就要用自有资金支付借款利息，若资不抵债或资金周转困难，而无法定期支付利息或按时偿还本金，