老凤祥财务报表综合分析.docVIP

财 务 报 表 分 析 （老凤祥 600612） 姓名： 王 磊 班级：11会计国防 老师： 谭 洪 涛老凤祥财务报表分析 前言——之前参加学校模拟股票交易大赛的时候关注过老凤祥的情况，对其财务状况机经营状况有一定了解，所以选择老凤祥作为财物案例分析的选题，而老凤祥也是我关注的公司中比较有代表性的一家。 老凤祥，上市公司，中国500强企业，2012年营业额255亿，百年民族品牌，中国著名的珠宝首饰品牌。上海老凤祥有限公司正是由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标 “老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号，是跨越了中国三个世纪的经典珠宝品牌 。下面是，老凤祥的公司概况 行业龙头老凤祥是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对领先地位，在世界铅笔也处于领先水平，国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。公司著名品牌“中华牌”铅笔和驰名商标“老凤祥”金银饰品双双荣获“中国名牌”称号，“老凤祥”品牌继荣获“中国驰名商标”之后，又荣膺“中国商业名牌”和“中国服务名牌”荣誉，同时被世界品牌大会评为“中国500强最具价值品牌” 。 一、资产负债表 二、利润表 三、现金流量表 （一）偿债能力分析 1. 短期偿债能力分析 （1）流动比率=流动资产÷流动负债 2011年： 62.1÷44.6=1.39 2010年： 45.3÷33.0=1.37 （2）速动比率=速动资产÷流动负债 其中速动资产=流动资产－存货 2011年： 62.1－45=17.1 17.1÷44.6=0.38 2010年： 45.3－32=13.3 13.3÷33.0=0.40 （3）资产负债率=负债总额/资产总额×100% 2011年： 47.7/72.8×100%=65.52% 2010年： 36.0/54.8×100%=65.69% 项目 2011年度 2010年度 流动比率 1.39 1.37 速动比率 0.38 0.40 资产负债率 65.52% 65.69% 项目 2011年度 2010年度 增长率（%） 流动资产（亿元） 62.1 45.3 37.09 流动负债（亿元） 44.6 33.0 35.15 A．流动比率分析： 老凤祥2010-2011年流动比率分别为1.37、1.39，流动比率逐年上升但增幅不是很明显，且低于2：1的水平，说明企业偿债能力不是很乐观。 2011年度的资产负债率相较于2010年度降低了0.17%，表明企业的偿债压力有所降低，偿债能力有所增强。 B．速动比率分析：本年度速动比率下降了，说明公司的存货所占的比例上升。另外，速动比率低于1：1的水平，且速动比率/流动比率低于1：1.5的水平，说明企业的存货和预付账款较多，存在一定的短期资金风险，短期还偿能力较弱。 C．从公司2010-2011年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，流动资产增速略快于流动负债增速，趋势比较好。 2. 长期偿债能力分析 权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。 （1）资产负债率（%）=（负债总额÷资产总额）×100％ 2011： （47.7÷72.8）×100％=65.52% 2007： （36.0÷54.8）×100％=65.69% （2）负债股权比率（%）=（负债总额÷股东权益总额）×100％ 2011： （47.7÷25.0）×100％=190.80% 2010： （36.0÷18.9）×100％=190.48% （3）权益乘数=资产总额÷权益总额 2011： 72.8÷25.0=2.91 2010： 54.8÷18.9=2.90 （4）已获利息倍数=息税前利润总额÷利息费用 其中，息税前利润=企业的营业利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税 可以用利润表里的财务费用一项近似表示利息费用 2011： （8.45+1.51+2.28）÷1.51=8.11 2010： （5.40+1.02+1.36）÷1.02=7.63 长期偿债能力比率 2011年度 2010年度 资产负债率（%） 65.52 65.69 负债股权比率（%） 190.80 190.48 权益乘数 2.91 2.90 已获利息倍数 8.11 7.63 A、资产负债率分析：资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为企业的负债比率应保持50％左右。 最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。2010—2011年，老凤祥的资产负债率呈现略微下降趋势。从资产负债表可以看出，企业资产总额不断增加，负债也有增加，但负债总额的增长幅度小于资产总额