次贷危机以来中央银行的作为_对中美两国央行资产负债表的考察和分析.pdfVIP

货币理论与政策 次贷危机以来中央银行的作为 ———对中美两国央行资产负债表的考察和分析 任康钰 内容提要 随着次贷危机及之后蔓延全球的金融危机不断发展 对危机的研究也从不 ： ， 同角度展开 由于中央银行是负责一国货币政策的政府部门 也是危机中能够做出迅速有 。 ， 力反应的机构 因此对中央银行的研究非常重要 本文以中 美两国的中央银行作为观察 ， 。 、 对象 以它们的资产负债表作为切入点 研究中央银行在危机以来的行为 本文首先对 ， ， 。 年以来两国中央银行资产负债表的基本情况进行观察 然后对两个央行的资产负债表 2007 ； 中所表现出的一些特征进行分析 进而对形成这些特征的原因及相关问题进行深入的探 ； 讨 最后对全文进行总结 ； 。 关键词 中央银行 资产负债表 次贷危机 金融危机 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 在次贷危机向全球金融危机演变的过程中 显然是一个非常恰当的观察视角 因此 本文将 ， 。 ， 在危机不断加深 变广的过程中 各国政府都在 围绕资产负债表对中央银行在危机中的行为进行 、 ， 想尽办法通过各种政策措施来缓解或消除危机的 研究 美国作为次贷危机的发源地 也是此次全 。 ， 影响 中央银行 作为负责金融体系稳定的货币 球金融危机的 风暴眼 其中央银行也就是联 。 ， “ ”， 政策当局 在危机中自然是首当其冲 展开了大 邦储备体系 自然是观 ， ， （Federal Reserve System ） 规模的救市活动 例如 美国在危机爆发初期的 察对象 另外 中国在此次危机中也不可避免地 。 ， 。 ， 年 月就开始降息 英国央行随后在当年 受到冲击 但是在机制和渠道上有别于一般工业 ， ， 2007 9 月跟进 尽管反应相对较慢 欧洲央行也从 国 宏观经济状况也有所不同 因此 对中国的 。 ， ， 。 ， 12 年 月以来开始大幅降息 另外 各大央 中央银行即中国人民银行 2008 10 。 ， （People ’ s Bank