人民币汇率制度演变的产业发展动因.pdfVIP

《经济问题探索》2015年第1期 人民币汇率制度演变的产业发展动因术 黄彦秀 (中国人民大学，北京100872) 摘要：已有文献主要集中于分析人民币升值的经济效应，探讨经常项目失衡原因以及对人民币国际化问 题的研究。但是鲜有研究从产业发展层面透视人民币汇率制度。本文在重点考察人民币汇率制度历史沿革的基 础上，进一步深入研究产业发展政策与人民币汇率制度安排的内在联系。在深入考察过程中，本文发现汇率制 度必须服从于经济发展战略，特别是产业发展战略。发展具有比较优势的劳动密集型出口产业，利用国际市场 的“产品一要素”转换功能，实现在国内原本不具有比较优势的资本、技术密集的进口替代产业的发展，进而 推动贸易品部门和非贸易品部门的发展，是人民币；12率制度安排的主要目标。与传统文献不同，文章指出j12率 制度安排成为产业发展战略的一部分，也是工业化战略的一部分。 关键词：人民币汇率制度；产业发展战略；动因研究 一、引言 多的不利后果，更有可能使货币政策陷入不能同时实 2010年以来国内外学者关于人民币汇率问题的理现内外经济平衡的两难选择。对于发展中国家则必须 论和实证研究及其争议，主要集中于四个方面的问题。 更多地考虑经济长远发展目标，既要保持经济持续增 首先，人民币汇率是否被低估。对于该问题的研究， 长又要不断调整经济结构，因此汇率政策应该首先服 结论普遍认为人民币汇率自1994年“并轨”以来长期从于经济发展战略。最后，汇率政策的调整方向。几 处于低估状态(C．Fred 乎所有的研究文献都指向“弹性汇率制度”的调整目 Bergstenpl，2010；Jeffrey 标。但是，政策选择本身无法决定“弹性”的大小， Frankel¨J，2011；ArvindSubramanian¨1，2010)o但 et “弹性”取决于市场形成均衡汇率的能力。 是，YiIl—WongCheunga1．归o(2011)认为，不同经 济学家运用各种模型对人民币汇率低估程度的估计结 人民币汇率制度作为一种制度模式和政策选择， 果相差甚远，因此模型的提出缺乏政策调整的指导意 必须服从于中国经济体制转轨、经济结构转型、产业 义。其次，汇率失调的原因。要素价格扭曲假说 结构升级、建立完备的工业化体系的战略目标。对人 民币汇率制度的理论和实证研究，必须考察汇率制度 J，2010)，储蓄率假说(Charles (HuangYi—Ping【6 Wyplosz卜1，2011)，以及Balassa—Samuelson效应的演变历史及其与产业发展战略之间的关系。 过去已有的国内外文献大多关注人民币国际化以 (HelmutReisen”J，2011)都在一定程度上揭示了人民 币汇率失调的原因。但是，消除要素价格扭曲并不是 及分析人民币升值的原因并测算及其升值空间，探讨 单纯地依赖政策选择，均衡的要素价格能否形成主要 导致国际贸易收支不平衡的因素，分析人民币升值的 取决于要素市场的竞争程度。储蓄率的长期变化也是 经济效应等热点问题。政策建议也多数集中于宏观经 由市场的自发调整而决定。而Balassa—Samuelson效应济以及国际贸易层面，而从产业政策视角研究人民币 在要素生产率不断提高的经济体中普遍存在。因此， 汇率制度发展的相关文献几乎没有。 这三个方面的原因，并非政策选择的结果，而是经济 本文通过深入考察人民币汇率制度演变的历史过 发展必然经历的阶段。第三，汇率失调的经济后果。 程，发现产业发展战略、产业发展政策与人民币汇率 201 制度安排之间存在着至关重要的内在联系。研究表明 1年，AlanV．Deardorff…运用政策扭曲跨期贸易模 型提出汇率失调引致社会福利水平降低的观点。不仅 发展具有比较优势的劳动密集型出口产业，利用