资产评估学 教学课件 作者 于翠芳 第6章 项目投资.pptVIP

第6章 项目投资 导入案例 奥运场馆投资能否成为盈利项目 北京奥运会的举办费用及相关基础设施支出近400亿美元，数额之巨，超过了以往历届奥运会。在奥运期间，共使用竞赛场馆31个。其中新建场馆12个、改建场馆11个、临时场馆8个。除了竞赛场馆，还有众多的训练场馆。面对如此巨额的投资以及往届奥运会的成败，北京奥运场馆在赛后又将何去何从呢？ 那么，建设奥运场馆这样投资巨大、影响涉及整个地区以及赛后数年的项目时，财务人员是如何知道项目是盈利的呢？此外，财务人员又是如何判断一个项目是否可行的？ 通过本章的学习，我们将会对投资项目做出正确的评价。 资料来源：霍建新：《利用奥运遗产充分发挥场馆价值》，载《北京观察》，2008（10）；郑华：《论“后奥运时代”我国比赛场馆设是经营战略》，载《商场现代化》，2008（27）。 6 第6章 项目投资 现金流量及其分析 6.2 项目投资概述 6.1 项目投资评价指标 6.3 项目投资决策评价指标的应用 6.4 第6章 项目投资 6.1 项目投资概述 6.2 现金流量及其分析 6.1.1项目投资的含义与特点 6.1.2项目投资的分类 6.1.3项目投资的相关问题 6.1.4财务可行性要素 6.2.1现金流量的含义 6.2.2现金流量的内容 6.2.3净现金流量的确定 6.2.4现金流量估计应注意的问题 第6章 项目投资 6.3 项目投资评价指标 6.4 项目投资决策评价指标的应用 6.3.1项目投资决策评价指标的含义及类型 6.3.2非折现（静态）评价指标 6.3.3折现（动态）评价指标 6.4.1单一的独立投资项目的财务可行性评价 6.4.2多个互斥方案的比较与优选 6.4.3多个投资方案组合的决策 6.4.4项目风险的分析与处理 项目投资概述 6.1.1 6.1.2 项目投资的含义与特点 项目投资的分类 6.1.3 项目投资的相关问题 6.1.4 财务可行性要素 6.1.3 项目投资概述 1.项目投资的含义与特点 项目投资的含义 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。企业项目投资的直接投资主体就是企业本身。 项目投资的特点 （1）内容独特，其中固定资产投资必不可少。 （2）投资金额大。 （3）影响时间长。 （4）不易经常发生。 （5）投资风险大。 2. 项目投资的分类 项目投资按投资行为介入程度分 （1）直接投资 （2）间接投资 按投资对企业的影响分： （1）战略性投资 （2）战术性投资 按项目投资之间的关系分 （1）相关性投资 （2）独立性投资 （3）互斥性投资 项目投资概述 3.项目投资的相关问题 项目的投资 项目投资总额 = 原始总投资 + 建设期资本化利息 其中： 原始总投资 = 建设投资 + 营运资金投资 建设投资 = 固定资产投资 + 无形资产投资 + 开办费投资 固定资产原始投资 = 固定资产投资 + 建设期资本化利息 企业常见的项目投资 （1）新建项目投资 （2）更新改造项目投资 项目计算期的确定 项目计算期（n） = 建设期（s）+ 生产经营期（p） 资金投入方式 原始总投资的投入方式包括一次投入和分次投入两种。一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一个年度的某一时间点。分次投入是指投资行为涉及两个或两个以上年度，或只涉及一个年度但同时在该年的不同时间点发生。 项目投资概述 4.财务可行性要素 财务可行性要素的特征 财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中，计算一系列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。 财务可行性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。 投入类财务可行性要素的估算 （1）建设投资的估算 （2）流动资金投资的估算 （3）经营成本的估算 （4）运营期相关税金的估算 产出类财务可行性要素的估