财务管理 教学课件 作者 孙秀丽(1).pptVIP

模块4 营运资金管理 模块4 营运资金管理 ☆ ☆知 识 目 标 1.营运资金的定义和特点。 2.持有现金的动机与成本。 3.应收账款的成本和信用政策内容。 4.存货的成本和经济进货批量基本模型。 5.ABC分类法存货管理方法。 ☆ ☆能 力 目 标 1.能据企业实际安排营运资金的不同筹资组合策略。 2.能据企业持有现金动机与成本安排现金的最佳持有量。 3.能据企业与客户的不同情况确定适合企业的信用政策。 4.能据企业不同需要控制存货的经济订货批量。 任务1 理解营运资金的含义和特点 任务2 掌握管理现金的方法 任务3 掌握管理应收账款的方法 任务4 掌握管理存货的方法 任务1  理解营运资金的含义和特点 一、营运资金的概念 营运资金——企业的流动资产减去流动负债后的余额。 营运资金 = 流动资产 - 流动负债 营运资金多，风险小，收益率低 营运资金少，风险大，收益率高 二、营运资金的特点 (一)流动资产的特点 流动资产----可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 包括：现金、 短期投资、应收账款、存货等。 (二)流动负债的特点 流动负债——指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 包括：短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应交税金等。 （三）筹资组合策略 公司的资产主要可分为三种： 固定资产、永久性流动资产、临时性流动资产。 则相应的有三种可供选择的筹资组合策略： 配合型融资政策、 激进型融资政策、 稳健型融资政策。 任务2 掌握管理现金的方法 一、 现金管理的内容 现金的特点： 具有很强的流动性和可接受性； 属非盈利性资产。 1、 现金管理的目的 主要内容： （1）确定适当的目标现金余额； （2）有效地控制现金收支； （3）将剩余资金进行短期投资。 2、持有现金的动机： （1）交易性动机； （2）预防性动机； （3）投机性动机。 (4)其他 二、最佳现金持有量的确定 1、 成本分析模式 ----根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 2、存货模式 又称鲍莫模式，着眼点是现金有关成本最低。 管理成本因其相对稳定，与现金持有量的多少无关，因而不予考虑。 对短缺成本也不予考虑。 ----只考虑机会成本和转换（交易）成本。 现金的总成本=持有机会成本＋转换成本： 持有机会成本=K·Q/2；转换成本=F·T/Q 三、现金收支的日常管理 任务3 掌握管理应收账款的方法 一、应收账款的功能与成本 应收账款----企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购买或接受劳务的单位收取的款项。 1、应收账款的功能 应收账款的机会成本 =维持赊销业务所需要的资金×资金成本 ①应收账款周转率 =日历天数（360）÷应收账款周转期 ②应收账款平均余额 =赊销收入净额÷应收账款周转率 ③维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额×变动成本率 =赊销收入净额÷应收账款周转率×变动成本率 资金成本一般按有价证券收益率计算。 [例1]：某公司预测的年度赊销收入净额为 3,000,000元，应收账款周转期（或收账天数）为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本可计算如下： 二、应收账款管理的目标与内容 目标： 发挥应收账款的功能，权衡应收账款投资产生的收益与成本，作出最优的决策。 内容： （1）制定合理的信用政策； （2）进行应收账款的投资决策； （3）做好应收账款的日常管理工作。 二、信用政策 （三）收账政策(也称收账方针) ---当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。 (对拖欠应收账款的催收，需要付出一定的代价。) 需要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡， 若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。 例P148。 四、应收账款的日常管理 1.应收账款追踪分析 应收账款一旦为客户所欠，赊销企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。 通常，赊销企业主要应以那些金额大或信用品质较差的客户的欠款作为考察的重点。 2.应收账款账龄分析 一般讲，逾期拖欠时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账的可能性也就越高。 3．应收账款收现率分析 4.应收账款坏账准备制度 确定坏账损失的标准； 企业对坏账损失的可能性应预先进行估计，并建立相应的准备金。 任务4 掌握管理存货的方法 一、存货投资的功能与成本 存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而准备的物资。 包括：各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。 1．存货投资的功能（动机） （1）保证生产活动