财务管理 教学课件 作者 孙秀丽(5).pptVIP

模块1 财务管理基础(下) 项目2 技能基础 项目2 技能基础 ☆ ☆知 识 目 标 1.明确资金时间价值、风险与报酬的概念。 2.懂得资金时间价值的计算原理。 3.解折现率、期间和利率的推算原理。 4.了解风险及其衡量原理。 5.了解风险收益率的确定原理。 ☆ ☆能 力 目 标 1.掌握复利现值和终值的计算方法。 2.掌握年金现值、年金终值的含义与计算方法。 3.会进行利率的计算，名义利率与实际利率的换算。 4.能对单项资产进行风险价值计算、会组合投资风险的衡量。 项目2 技能基础 任务1 掌握资金时间价值的计算 任务2 会进行风险衡量与收益分析 任务1 掌握资金时间价值的计算 资金时间价值 ——也称货币时间价值，是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额. 表现形式: 绝对数和相对数。 一、终值与现值 1、单利的终值与现值 （1）单利终值的计算 终值，又称未来值，是现在一定量的现金在未来某一时点上的价值。俗称本利和。 （2）单利现值的计算 现值（本金）——未来某一时点的一定量现金折合为现在的价值。 2、复利的计算 （1）复利终值的计算 （2）复利现值的计算 复利现值是复利终值的逆运算。 【提示】系数间的关系　　 单利终值系数与单利现值系数互为倒数关系　　 复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系　　 【结论】　　复利终值和复利现值互为逆运算。 二、年金的现值和终值 年金——每次收付金额相等的系列收付款项。 年金的特点: （1）每期相隔时间相同 （2）每期收入或支出的金额相等 年金的形式： 保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款、零存整取等 按每次收付款发生的时点不同分： ①普通年金、②即付年金、 ③递延年金、④永续年金。 1.普通年金终值的计算 ①普通年金终值 ②偿债基金 是指使年金终值达到既定金额的每年等额收付的系列款项。 -----是普通年金终值的逆运算。 2.普通年金现值的计算 ①普通年金现值是指一定时期内每期期末收付的复利现值之和。 ②投资回收额 是指为了使年金现值达到既定金额每年应收付的年金数额。 ----普通年金现值的逆运算。 3.预付年金现值和终值的计算 ①预付年金的终值 ②预付年金的现值 4.递延年金现值的计算 5.永续年金现值的计算 三、折现率、期间和利率的推算 1.折现率的推算 （1）一次性收付款项：（复利的现值或终值计算公式） （3）普通年金 可据其现值和终值的计算公式推得： （F/A，i,n)=F/A （P/A，i,n)=P/A 通过查年金终值系数表或现值系数表，有可能在表中找到相应的系数值，即可得出 i 的值。 如找不到对应的值，则要用内插法。 例：某公司于年初借入20000元，借期9年，每年年末还本付息4000元。问借款的利率为多少？ 解： （P/A，i,9)=P/A=20000/4000=5 查表得： 2.期间的推算 ----原理与步骤与折现率的推算相似。 例：某企业拟购置一台柴油机以取代目前在使用的汽油机。柴油机价格高出汽油机2000元，但每年可节约燃料费用500元，若利率为10%，则柴油机应至少用多少年对企业才有利？ 解：（P/A，10%,n)=P/A=2000/500=4 3.名义利率与实际利率 当每年复利次数超过一次时，其年利率称为名义利率。 每年只复利一次的利率才是实际利率。 （1）将名义利率换算成实际利率： （2）调整有关指标： 任务2  会进行风险衡量与收益分析 一、风险与收益 （一）资产收益率——又称资产报酬率 （二）风险及衡量 1、风险——风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 （1）风险就是结果的不确定性 （2）风险不仅能带来起初预期的损失，也可带来起初预期的收益 特定投资的风险大小是客观的,你是否冒风险及冒多大风险是主观的。 2、风险衡量 （1）确定概率分布 用X表示随机事件， Xi表示随机事件的第i种结果， Pi为出现该种结果的相应概率， 概率必须符合下列两个要求： ①??0≤Pi≤1 ② （2）计算收益的期望值 期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。 （3）?计算标准差 标准差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度。 通常用符号δ表示。 （4）计算标准离差率 标准差只适合相同期望值决策方案风险程度的比较。 标准离差率是标准离差与期望值之比，用符号V表示