财务评价实务在水土保持项目投资中的应用与分析.pdfVIP

财务评价实务在水土保持项目 投资中的应用与分析 周宝书1，陈巧琳2，文春梅1 (1．宜昌市夷陵区水土保持局，湖北宜昌443100：2．江南大学商学院，江苏无锡214064) 摘要经济效益评价是现阶段进行财务可行性研究的核心内容。作者根据基层经验，阅读了大量的水土保持 小流域治理可行性研究和水土保持小流域总体规划等报告实例，发现部分可研报告和总体规划在财务预测分析 中仅对内部收益率、现金流量、投资回收期等指标进行了财务预测，没有对财务的非折现指标和折现指标进行 系统的分析与评价。本文结合水土保持项目投资的特点，遵循水土保持财务管理在财务预测评价中应用较为常 见的非折现指标和折现指标，对水土保持投资项目进行综合分析、评价，考查项目的盈利能力、清偿能力等财 务状况，据以判别投资项目的财务可行性。 关键词水土保持；项目投资；财务分析；指标评价：财务管理 1 财务评价的概念 财务评价是经济效益评价的重要组成部分，是根据国家现行的相关制度和价格体系，分析、计算 项目直接发生的费用和效益，编制财务报表，计算价格评价指标，考查项目的盈利能力、清偿能力 等财务状况，据以判别项目的财务可行性。它是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定项 目取舍的重要依据。 2建立财务评价指标的意义 项目实施利润的获得是实现利润计划目标中经济财务管理的基点，项目计划的实施才是项目财 务管理的业绩。所以，用科学的方法来评价水土保持项目投资的财务业绩是十分必要的。 2．1建立财务评价体系是水土保持可持续发展的需要 财务评价是水土保持项目可行性报告的组成部分之一，通过经济财务评价，可以获得该项目的 获利能力、变现能力、财务生存能力，形成多个方案的优化比较与优选，采用财务特定评价指标作 为决策标准或依据的方法。因此，财务评价是传统水土保持向现代水土保持转变的必然要求，是水 土保持可持续发展的需要。 2．2建立财务评价体系是适应市场经济的需要 随着市场经济的不断完善，水土保持投资体制己发生了根本性的变化，由国家单一的投资主体， 向投资主体多元化发展，民间资本大量投资水土保持项目建设。而开发的产品主要是第二产业中的 农副产品，市场竞争激烈，“高、新、奇、特”经济水果转型较快，市场发展前景求快进快出，快速 响应市场需求，求得短期效益或是中长期效益，因此，如何进行财务评价，才能更准确、更合理地 反映出水土保持项目投资优劣。做好项目决策和为投资者提供参谋，是推动水土保持事业健康发展 的必由之路；是市场经济条件下水土保持财务评价工作者责无旁贷的首要任务；是“长治”工程保 证调整改革思路和举措落到实处的关键所在；是水土保持项目积极推行群众参与式、充分尊重群众 意愿，不断完善农村基层民主建设的需要。 3案例 假定某水土保持投资项目100万元(拟建设期限内一次性投入借款100万元)，效益受益期限 10年，期末净残值10万元，建设期限1年，建设期内资本货币化利息10万元，流动资金10万元， 一545— 经营期内6～10年每年归还借款20万元，预计投产后每年可获得利润为4万、8万、25万、25万、 及其再投入生产成本)。根据所给资料有关水土保持财务指标计算如下： 3．1相关指标 固定资产原值=100+10=110(万元) 终结点回收额=10+1020(TJ元) 固定资本折旧=10(万元) 3．2项目计算期 项目计算期=1+10=11(年) 3．3建设期现金净流量 NCFO=一100(万元) NCFl=0(万元) 3．4经营期现金净流量为422万元 NCF2=4+10+0+0+0=14 NCF3==8+10+0+0+0==18 NCF4=25+10+0+0+O=35 NCF5=25+10+O+O+0=35 NCF6==25+10+0+0+0=35 NCF7=25+10+0+20+0=55 NCF8=25+10+0+20+0=55 NCF9=25+10+0+20+0=55 NCFlO=25+10+O+20+0=55 NCFl1=25+10+0+20+10=65 3．5投资利润率 年平均利润(D=42．20(万元) 投资总额(D=固定资产投资+资本化利息