利率政策的储蓄影响力分析——基于全国整体与黔东南州样本的比较研究.pdfVIP

利率政策的储蓄影响力分析 基于全国整体与黔东南州样本的比较研究 口胡剑堂 摘 要：本文以全国和贵州省黔东南州储蓄为研究对象，着重考察利率变动对宏 观、微观储蓄的影响力，结果显示利率对欠发达地区储蓄仍保持着积极的影响， 但由于受居民收支水平、消费意向、投资渠道增多等因素的抵消，其对全国整体 储蓄的影响力在逐渐减弱。 关键词：利率政策 储蓄影响力 比较研究 东南苗族侗族 自治州 (下称黔东南州)地处贵州省 2．对于储蓄在存款中的占比，黔东南州与全国的表现有所 东南部，辖i6县 (市)，土地面积3．03万平方公 不同。图2显示了1988~2008年6月全国和黔东南州储蓄存款分 黔里， 目前全州总人 口446．91万，其中：少数民族人 别占其全部存款的比重。可以看出，从1996年以后，全国储蓄 口364．83万，占总人 口的81．63％；农村人 口340．68 存款 占比呈下降趋势，一方面说明随着全国经济的整体发展， 万，占总人 口的76．23％。属较为典型的少数民族聚居区、农业 企业存款等有了较快增长；另一方面表明随着居民资产选择形 主导地区和经济欠发达地区，2007年术全州实现GDP195．68亿 式的多样化，股票市场、基金市场等对储蓄的分流作用在逐步 元。基于黔东南州的经济、人 口、资源等特殊条件，本文主要 加强。相较而言，黔东南州这一比重 自1993年起就一直高于全 以储蓄为分析对象，以全国整体和黔东南州为样本，比较分析 国水平，年均比重为59％，高出全国8．2个百分点，且1995年以 了利率政策对两者储蓄的影响差异，总结了影响储蓄的众多内 后连年保持在60％以上的较高占比，具有较强的稳定性。这一状 生因素和外生因素，在此基础上着重探讨利率政策对储蓄的影 况说明黔东南州居民对储蓄存款的偏好较全国要强，银行业机 响力。 构信贷资金来源对储蓄存款的依附程度较全国要高，这与黔东 南州经济发展落后、居民持有资产的形式相对单一有关。 一 、 储蓄变化趋势及利率对储蓄的影响特征 3．储蓄的结构变化趋势呈明显一致性，但黔东南州活期储 蓄存款 占比高于全国。截至2008年6月，全国活期储蓄比重由 根据20年来我国经济变化及其宏观调控和货 币政策调 i990年的l7．O％提高N36．9％，上升19．94百分点；而黔东南州 整需要，利率政策大致经J力了上调 (i988～ i989年 )一下 活期储蓄比重则由25．6％提高N58．6％，上升了33个百分点，高 调 (1990～1992年 )一再上调 (1993～l995年 )一再下调 出全国13．1个百分点。 (i996~2003年)和新一轮上调 (2004年至今)的调整过程。 图1 人民币储蓄存款增幅与利率变化趋势比较 储蓄的变化趋势以及在利率政策调整时所表现出的变化，一定 程度上能够反映利率政策对储蓄的影响力。 一 全围储蓄增幅一 黔东南州储蓄增幅 一§ 利率水平 (一)储蓄的变化趋势——全国与黔东南州的比较 8O 10 从储蓄变化视角看，近二十年来，全国和黔东南州既显现 60 8 6 出诸多极其相似的共性特征，也有一定的不同表现： 40