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投资理财 浅析股权投资基金的组织形式 中新力合股份有限公司 吴飞飞 “股权投资基金”的概念是：通过一种非公开的形式向特定的私有 区别 。 企业进行股份权益性投资的投资方式，即是通过企业上市、并购或回购 五、税负方面 等形式出售股份 ，并从中获取利益。 在公司制下 ，因为我国的所得税 由企业所得税和个人所得税所组 随着经济时局的变迁，各类型低风险低投入的基金备受人们青睐， 成，所以在进行纳税时，必须要按照该企业的经营利润先缴纳百分之二 其中股权投资基金也踏入了高速发展的道路，其组织形式也逐渐增多， 十五的企业所得税，再按照投资者的分配比例缴纳百分之二十的个人 其中包括公司制和有限合伙制。公司制是指按照法律法规而设立的， 所得税。 具有法人地位的，以盈利为 目的的，从事经营活动的经济组织；有限合 在合伙制下 ，按照各种法律法规的规定，合伙企业并不是纳税主 伙制则是由普通合伙人和有限合伙人组成 ，其中普通合伙人要对企业 体，而合伙人才是纳税主体，纳税时要按照企业的投资所得对合伙人进 负无限责任，而有限合伙人只需负有限责任。 行个人所得税的征收。而具体的征收税率和征税流程均有相关的法律 这两种组织形式虽然均为股权投资基金的组织形式，却在实际的 法规进行严谨的规定，普通的合伙人则按照普通的个人所得税税率进 运行上有着一些区别。 行征收，即是使用5％一35％的五级超额累进税率；而有限合伙人则是按 一 、 投资风险高低 照分红、利息、股息等所得，依其20％对个人所得税进行征收。 无论组织形式是公司制还是有限合伙制，其投资风险都较低，投资 如果我们仅从税率政策看似乎是合伙制的企业税负低 ，但实际若 客户仅仅需要负有限责任，均受到安全保护。 结合一些优惠政策则不一定。政府针对股权投资资金推行了一系列的 二、收益实现方式 优惠政策 ： 公司制和有限合伙制都是通过分红和股份或者权益的转卖而获取 公司制组织形式的股权投资基金的税收优惠政策，企业所得税法 利益，两者的收益实现方式是相似的。但是在具体操作上，公司制股权 第31条说明只要设立的公司制企业为国家重点鼓励和扶持的产业投 投资企业的股权转让时除转让双方签订转让协议外，男需要有其他原 资，则可以按照一定的比例对纳税额进行抵扣。而实施条例中的97条 投资人(可能需要全部也可能是2／3)签字通过的股东会决议；而合伙企 则为这种优惠政策设定了某些特定的门槛 ，抵扣掉的纳税额是指投资 业并不具有法人的资格，在进行合伙权益的转卖或者退股时，则需要新 人以股权投资方式投资于未上市中小型高新企业两年以上的，可以用 旧所有合伙人重新签订合伙协议，并到相关办事处进行登记。因此两 投资额百分之七十在股权持有满两年的当年抵扣该企业的纳税额；如 种组织形式下实现收益的难易度差别不大。 果当年并不足以抵扣，则要在以后纳税年度结转抵扣。 三、激励机制 同时，国税发[2009187号 《国家税务总局关于实施创业投资企业优 公司制的激励机制一般为 ：按会计利润及股权比例分配收益另外 惠问题的通知》中指出，创业投资企业需为 “工商登记为创业投资有限 对管理者还有股权激励 、期权激励，奖金、分红权等各类激励方式 责任公司、创业投资股份有限公司等专业性法人创业投资企业”，因此 合伙制的激励机制一般为：按企业受益和约定的利润分配比例进 次优惠政策只适合公司制 ，合伙制创投企业不能享受此法所规定的优 行比例分配(约定分配比例并不等于投资比例) 惠。 看起来合伙制的直接以经济利润更直接 ，但公司制也可以通过一 例