经济开放度对中国货币政策产出效应的影响.pdfVIP

维普资讯 ● 货币 ● 效应的影响 鏖 口／朱振元 胡 凯 s 一 近年来，经济开放度对货币政采产出效应影响的问题引起 了越来越多研究者的关注，但是关 于这方面研究的文献并不多。本文利用中国1994年至2006年年度数据对经济开放度与货币政 采产出效应的关系避行实证研究，实证结果显示：随着中国经济开放度的提高，货币政采的产出效 应是递减的，这也正好符合大多数经济学者的观点。 货币政策效应问题是货币理论中的前沿课题，也是 究竟如何；或者说，是指货币当局通过货币政策的实施究 货币政策实践研究的重要领域之一。货币政策的有效实施 竟能在多大程度上逼近货币政策 目的。货币政策效题一般 依赖于特定的经济运行方式和具体的货币政策操作环境。 包含四个方面：数量性效应、时间性效应、分配性效应和政 自改革开放以来，我国经济开放度显著提高，必然会对货 治性效应。时间性效应是对货币政策的实施到货币政策产 币政策的操作手段和货币政策的效果产生深远的影响。特 生效果之间的时间间隔进行分析，是从时间角度分析货币 别是 2007年以来，我中国连续 10多次上调存款准备金 政策的效应。分配性效应所要说明的是货币政策对不同经 率，并控制信贷规模，以期收紧银根，遏制通货膨胀，但实 济运行部门的影响，是从部门比较的角度分析货币政策的 际效果是 “紧而不缩”。 因此研究经济开放度与中国货币 效应。政治性效应所要说明的是货币政策作用于经济运行 政策效应的相关性问题 ，具有重要的理论与现实意义。而 时所面临的政治问题，也可以说是货币政策的政治经济学 货币政策的效应问题包括两方面的内容：货币政策的产出 分析。作为一个官僚机构，货币当局并不仅仅关心社会公 效应和货币政策的价格效应，在此我们主要研究经济开放 众的利益，它还要关心如何维持 自己的生存、声誉及其拥 度对货币政策产出效应的影响。 有的力量和权力，以致形成 自身的 “机构利益”。数量性效 一 、 货币政策的效应 应主要是从数量方面观察货币政策的效应。货币政策数量 货币政策效应是指货币政策对经济运行的影响效果 性效应包括产出效应和价格效应，产出效应是指货币政策 72 北方经济 ·2008年第7期 维普资讯 对产出的影响效果，而价格效应是指货币政策对价格的影 济增长，则经济开放度对货币政策产出效应影响就是经济 响效果。 开放度对国内生产总值的影响。 二、文献 回顾 (一)模型的构建 (一)国外的研究 西方经济学的理论认为增加货币量短期 内提高产 20世纪 5O年代 ，米德认为如果经济开放度越大 ，货 出，长期内提高价格水平 ，又认为随着经济开放度的提高， 币政策在同时兼顾对内均衡与对外均衡方面具有很大局 货币政策的产出效应是降低的，而货币政策的价格效应 限性，从而削弱实施货币政策的效果。20世纪60年代初， (通货膨胀效应)是增加的。本文的研究是建立在标准开放 蒙代尔进一步深化了米德的分析，运用 IS—LM模型来分 经济条件下的AS—IS—LM模型的基础上的，模型构建是 析货币政策在开放经济条件下的效果问题，构建了著名