我国的房地产行业资本结构的研究.pdfVIP

摘要 最近几年，房地产业已经成为我国国民经济的支柱产业，房地产业的发展程 度不仅影响着社会经济发展水平，而且直接影响着人民的生活质量，它的发展关 联着的十几个甚至更多行业的发展，是国家各个层面悉悉关心的一个重点行业。 近几年，我国房地产业发展迅速，为国家经济发展做出了突出的贡献。但期间也 存在着众多问题，如房地产企业资产负债率偏高、项目开工盲目、融资方式单一 等，由此国家出台了一系列措施进行宏观调控，对整个行业进行规范，已经取得 了显著的成绩。 资本结构理论在西方已经研究近60年，大致分为三个阶段，出现了许多经 典的理论模型，如权衡理论、MM定理、代理理论、信号传递理论、优序融资理 论等，为分析我国房地产企业资本结构提供了理论基础。 本文以我国目前房地产业发展现状为背景，首先对房地产业的发展进行了阐 述并提出了问题，然后回顾了资本结构理论的发展历程，对一些经典理论进行了 系统的归纳。由于房地产企业中的上市公司具有一定的代表性，同时各种数据也 较透明和完整，所以本文最后部分试想将研究房地产上市公司资本结构作为一个 切入点，借以将部分结论推广至整个房地产企业，指导企业优化资本结构、合理 安排融资。 关键词：房地产、上市公司、资本结构