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股权管理基本理论概述 产权理论 现代西方产权理论是现代西方经济学的一个新的分支，于本世纪60年代兴起于美国，并开始成为一门独立的经济学学派。1991年诺贝尔经济学奖得主科斯是现代产权理论的奠基者和主要代表，被西方经济学家认为是产权理论的创始人他的产权理论发端于对制度涵义的界定通过对产权的定义由此产生的成本及收益的论述从法律和经济的双重角度阐明了产权理论的基本内涵，产权是人们由于财产的存在和使用所引起的相互认可的行为规范以及相应的权利：产权安排确定了每个人相对于物时的行为规范，每个人都必须遵守他人之间的相互关系，或承担不遵守这种关系的成本菲吕博腾和配杰威齐对科斯的产权定义作了更加详细的说明：产权是由物的使用引起的人们的行为关系具体规定了人们与物相关的行为规范，每个人与他人交往都必须遵守此规范，或者为违反这些规范而付出代价，社会中盛行的产权制度，便可以界定为每个人利用稀缺资源地位的一组经济和社会关系，产权是一个社会所强制实施的选择经济品的使用的权利，把个人产权跟外部性效应联结起来，在资源稀缺导致竞争性需求的背景下，以加拿大东部印第安人(猎人)出现土地所有权为例来揭示产权的功能，产权是一种社会工具，可以界定人们如何受益及如何受损，帮助人们形成与其他人进行交易时的合理预期，产权是人口增长压力引起的一种制度安排，对这些资源设置产权的成本，将超过带来的收益，于是自然资源被当做部落公共财产使用，部落成员为了获得公共财产资源而展开激烈竞争时，资源就会变得日益稀缺，使取得财产的成本提高，收益减少，有必要建立和行使产权，规范人们获取财产资源的行为 　可以看出，尽管经济学界对产权含义的界定不尽相同，但一般说来，产权是不同于对物的所有权的狭隘理解，而是法定主体对开放性财产所拥有的各项权利的总和，产权及其内在的各项权利，都只能在政策在市场经济条件下，产权的属性主要表现在三个方面。 第一方面表现为：产权具有经济实体性。既然是经济实体，就必须具备三个特征（1）必须有一定的财产作为参与社会再生产的前提；（2）必须直接参加社会再生产活动；（3）有自己独立的经济利益，并且参与社会营利性经济活动的主要目的是实现自己经济利益的最大化。 第二个方面表现为：产权具有可分离性。在市场经济中，财产的价值形态运动与使用价值形态运动的发展而分离。也就是说：这项财产权力在法定的最终归属上，并不一定为该实体所具有。 第三个方面表现为：产权流动具有独立性。这里讲的独立性是指：产权一经确定，产权主体就要在合法范围内自主地运用获得权利，而不受其干扰。产权作为一种社会强制性的制度安排具有界定、规范和保护人们的经济关系，形成经济生活和社会生活的秩序，调节社会经济运行的作用。 1、产权具有激励功能。在经济运行过程中，若当事人的利益通过明确的产权得到肯定与保护，则主体行为的内在动力也就有了保证，产权的激励功能就通过利益机制得以实现。反之，其产权不明晰，利益关系模糊，则必然导致当事人失去生产经营的积极性，从而使得经济运行效率低下。 2、产权具有约束功能。约束可以看作是一种反而的激励功能，分为内部约束和外部约束两类，内部约束是指产权主体自己限制其行为的作用范围和利益获取方式和数量，不去越权或侵权。外部约束有两种形式，一是外部的监督约束，包括别的产权主体为了保护自己的产权而采取的监督措施，也包括保护产权、保证产权制度得以实施的柽柳的监督。二是市场竞争约束。由于产权的有限性，产权所有者的预期收益也是有一定限度的，决定了产权主体只能在这样的界区和限度内行使权利并获得利益。 3、产权对维护企业内部权威关系的保障功能。在商品经济中，企业内部要在一定的权威关系下才能进行正常的生产经营。这种权威关系的建立和形成，是以一定的产权为保障的。 4、产权具有资源配置功能，指产权安排或产权结构直接形成资源配置状况、驱动资源配置状态改变、影响对资源配置的功能。主要表现在：（１）相对于无产权或产权不明晰状况而言，设置产权就是对资源的一种配置。（２）任何一种稳定的产权结构或格局，都基本上形成一种资源配置的客观状态。（３）产权的变动也同时改变资源配置状况，包括改变资源不同主体间的配置，改变资源的流向和流量，改变资源使用的分布状况。（４）产权状况影响甚至决定资源配置的调节机制。高度集中的产权状况决定资源配置的计划调节，分散的多元的产权主体决定资源配置的市场调节。 5、产权还具有收益分配功能。产权本身包含着利益内容，要么本身就是收入或可转化为供人们享用的各种物品，要么是获取各种形式的收入的依据。产权的分配功能主要体现在以下几个方面：（１）产权在不同主体之间的划分，本身就是收入或获取收入手段的分配。（２）产权是收入分配的基本依据。谁是生产要素的产权主体，谁就获得相应的收入，产权越多，分得收入也就越多。（３）产权的界定和明晰有助