国际金融（第二版）课件(刘惠好)第八章开放经济的宏观经济政策.pdfVIP

第八章 开放经济的宏观经济政策 开放经济的政策目标：“ 内外均衡” 一国宏观经济政策目标通常包括“经济增长、物价稳定、 充分就业和国际收支平衡” 四项，其中经济增长、物价 稳定和充分就业三项描述了理想的封闭经济的宏观均 衡,可称之为“ 内部均衡”，国际收支平衡则表明实现了 “外部均衡” 。 第一节 开放经济的宏观分析框架 一、IS-LM-BP 模型 假定国内外相对价格及汇率不变。 IS曲线：C+I+G+X=C+S+T+M I(i)+G+X=S(Y)+T(Y)+M(Y) LM 曲线：Md/p=Ms/p=L(i)+K(Y) BP 曲线： （1）经常账户差额F等于以本币表示的进出口差额： T=pX(Y*, ep*/p) – ep*M(Y, ep*/p)=pX –ep* M(Y) （2 ）资本净流出额F=F(i) （3 ）当国际收支平衡时，必然满足： pX – ep*M(Y)=F(i) 开放经济的一般均衡 i LM E BP IS Y 第二节 开放经济的宏观经济政策工具 一、内外均衡冲突与政策搭配  开放条件下，政府经济调控的中心任务是实现经济的稳定与发展， 同时确定合理的开放状态，并解决两者之间可能存在的矛盾。  可用的四种政策措施为：财政政策、货币政策、汇率政策和直接管 制政策。通常不赞成使用直接管制政策，则可用的只有其他三种。 财政政策和货币政策统称为支出变更政策，汇率政策为支出转换政 策。  需实现的经济政策目标：经济增长（长期），物价稳定，充分就业 （内部均衡），国际收支平衡（外部均衡）。 丁伯根原则 荷兰经济学家丁伯根对国际收支调节政策的有 效性进行了研究。他认为，为了达到一个经 济目标，政府至少要运用一种有效的政策工 具；为了达到N个经济目标，政府至少要运 用N个独立,有效的政策工具。 6 米德冲突 英国经济学家米德指出，在固定汇率制度 下，由于汇率政策无效,又不能进行直接管 制，政策工具的数目少于经济目标的数目, 在某些经济状态下，单一的支出变更政策 根本无法实现内部平衡和外部平衡，支出 调节政策实施的结果，必然导致内部平衡 和外部平衡的相互冲突。 7 斯旺的政策搭配 经济学家斯旺提出了在固定汇率，且不存在国际资 本流动的条件下，实现内外均衡的一种政策搭配。斯旺 认为，在现实生活中，一国内外失衡的程度不同，支出 变更政策与支出转换政策调节内外失衡的效力各不相 同，需要采用两个政策并搭配使用。 从理论上来，两种政策的搭配有两种选择：一是以 支出转换政策实现外部平衡，以支出变更政策实现内部 平衡；二是以前者实现内部平衡，以后者实现外部平 衡。但是，在现实生活中，一般都认为支出变更政策对 内部均衡的作用大，支出转换政策对外部均衡的作用 大，这样就形成了在四个区域内两种政策的搭配组合： 8 孟德尔的政策分配原则 孟德尔认为，实现内外均衡的理想选择是对每项 政策分别给以明确的任务，分工协作，促进内 外平衡的同时实现。他指出，如果考虑国际资 本移动这一要素，那就要采用货币政策实现外