企业理财学(孙福明）9-负债融资.pdfVIP

第三篇 长期融资决策 第九章 负债融资 第一节 长期借款融资 1. 长期借款的种类 (1)按借款提供机构分类，可分为政策性银行贷 款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款 (2)按有无担保分类，可分为担保借款和信用借 款 (3)按借款利率分类，可分为固定利率贷款、浮 动利率贷款 (4)按还款方式分类，可分为到期一次还本付 息、分期付息到期还本、定期等额本息、定 期等额本金加利息、逐期偿还小额本息到期 偿还余额等方式 2013-3-9 股权融资 2 第一节 长期借款融资 2. 取得长期借款的程序 (1)企业提出申请 (2)银行审批 (3)签订借款合同 (4)企业取得借款 3. 长期借款的限制性条款 (1)一般性限制条款 (2)例行性限制条款 (3)特殊性限制条款 2013-3-9 股权融资 3 第一节 长期借款融资 4. 长期借款融资的评价 (1)长期借款融资的优点  融资速度快,借款弹性大  借款成本低,发挥财务杠杆效用  不分散公司的控制权,广泛适用于各种类型的企业 (2)长期借款融资的缺点  融资数量有限  财务风险高  限制条件多 2013-3-9 股权融资 4 第二节 发行债券融资 1. 企业债券及其筹资动因 (1)企业为了筹集资金而向债权人承诺在未来一 定时期还本付息而发行的一种有价证券 (2)筹资动因  企业以权益资本方式筹资不能满足发展对资金的需要,或 短期内不能满足资金的紧急需要  保证企业现有股东对企业的控制权  抵税作用及降低筹资成本  利用财务杠杆作用,增加EPS  筹资方法相对灵活 2. 债券的种类与基本要素 2013-3-9 股权融资 5 二、债务资本筹资 3. 债券的资信评级 4. 债券的发行 5. 债券筹资的评价 (1)优点 利息费用属于财务费用，在所得税前支付，有节税效应 利息费用属于固定性财务费用，有助于提高EPS 使用代价低于普通股 不分散股东控制权 (2)缺点 存在固定的到期日和利息费用，因而存在财务风险,易使企业 陷入财务困境,甚至导致破产清算  常常附有对债务筹资、股利发放总额、现金股利和固定资产购 置等许多方面的限制性条款，影响资金调动的灵活性 2013-3-9 股权融资 6 第三节 融资租赁 1. 融资租赁的种类 (1)经营租赁 租期短；不转移所有权；合同灵活 (2)融资租赁 租期长；可能转移所有权；合同稳定 （2）融资租赁的形式 2013-3-9 股权融资 7