民营经济参和AMC运作研究.pdfVIP

民营经济参与AMC逗作研究 华金秋 (中国华融资产管理公司博士后工作站 北京大学经济学院) 摘要：奉文首先分析民营经济参与金融资产管理公司(AMc)运 作的意义；其次探讨民营经济参与AMc运作的方式；再次，研究民营 经济参与AMc远作中的问题；最后，提出推动民营经济参与AMc运作 的若干配套措施。 关键词：民营经济AMC意义方式问题措施 经过二十多年的改革和发展，民营经济已成为国民经济的重要 组成部分。截止到2001年底，全国私营企业已达202．85万户。比 元，比上年同期增加4904．55亿元，增长36．86％。民营经济提供 了90％以上的新增就业机会，支撑80％以上的经济增长。党的十 五届四中全会通过的《决定》指出：国有经济的结构调整，要积极 吸收和组织更多的社会资本，推进国有资产合理流动和重组．实现 国有企业投资和产权主体的多元化。这一理论上的重大突破．为发 展民营经济拓展了新的空间。我国于1999年成立的华融、信达、东 方、长城等四家金融资产管理公司(As8etM∞a辨mntc唧Ⅲdon， AMC)，是国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因 收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。 AMc以最大限度保垒资产、减少损失为主要经营目标并独立承担民 事责任。四家AMc共接收银行不良债权17591亿元．其中本金和表 计，除债转股之外，四家AMc通过各种方式累计处置不良资产 四家AMc资产收回率达舛．16％，现金收回率达到21．57％。作为一 次全社会经济系统的深刻改造，AMc不应排斥民营资本的参与，相 反更应鼓励民营资本的积极介入。迄今为止，AMc已经与民营经济 进行了—些富有成效的合作。例如j长城资产管理公司资产拍卖周 于2001年12月15日在上海的成交项目达舳％，成交金额76I万元， 投资者中90％为私营企业主。∞但相对于AMC的资产规模和民营经 济的实力来说，双方还有更大的潜力和余地可以挖掘。“十五”期 问，民营经济应该有更大的发展，民营经济应该起更大的作用，而 积极参与AMc的运作则是民营经济的新增长点。 一、民营经济参与AMC运作的意义 (一)有利于加速AMc运作目标的实现 AMc基于防范化解金融风险而设立，其运作已经被公认为我 国经济中最紧迫的问题之一。AMc是一个阶段性债权或股权拥有 者，其最终目的就是将不良资产变现。AMc规定的存续期是10 年，在这样短的期限内处理巨额不良资产任务艰巨。AMc运作的 前景和民营经济的发展有密切的关系。要想使AMC运作顺利进行， 必须加速民营经济的发展。AMC拥有的很多中小企业债权的购买 者就是民营企业。AMc采取破产方式追偿债权时造成职工下岗， 能够吸收这些下岗人员再就业的主要是民营企业。在1997一1999 年的三年中，新吸收的就业人数是2200万，其中95％以上是民营 企韭吸收的。 ①刘彩娜、吕壮，‘私企狂菇不良资产扩大经营规模谋求发展良机)．载中华工 商耐报’2∞1年12月17日。 (二)有利于民雷经济的发展和壮大 民营经济参与AMc运作好处多多：一是有机遇。各地为了加 快放开放活中小企业步伐，纷纷出台了鼓励民企参与国企重组的政 策性措施，为民营企业低成本扩张提供了难得的机遇。当前，民营 经济应抓住国有经济战略性调整机遇，顺势瓜为，有退有迸。扬长 避短，拾遗补阙，求得自己的生存发展宅间。二是有实力。改革开 放以来，我国的民营企业从尤到有、从小到大，相当一部分民营企 业已经完成了资本积累阶段，有能力参与AMc运作。三是有愿望。 总体上看，我国民营企业相当部分尚属处于成长期的弱小企业。加 入w1D后．民营企业受到外来资本的冲击加剧，同时，民营经济 肩负着4支持国有经济结构调整、国企改革”和“抗衡、制约外 国资本、振兴民族经济、维护国民利益”的双重重任，大力发展 民营经济势在必行。 (三)有利于国有经济的战璐1生调整 AMc的使命包括配合国有资本进行战略性的改组和调整。而 国有资本战略调整的原则就是有进有退，有所为有所不为。这就意 味着，国有经济要从一部分领域中退出来。一般有两种退出办法： 一种是停产、破产；另一种是转让、购并。AMC债权或股权的成 功退出，本质是国有资本在某一行业或企业的退出，必然伴随着民 营资本或外商资本的进入。鼓励民营经济通过收购、兼并、参股、 控股、承包、租赁