浅析国际承包工程项目汇率风险管理.pdfVIP

- 浅析国际承包工程项 目 汇率风险管理 田 野 (中国土木工程集 团有 限公司) 【摘要】人民币升值对于中国很 多外贸企业来说是把 “双 要6个月以上的时间，有时甚至超过 1年。这段期间 刃剑”，既带来风险也带来机遇。但对于以国际承包工程为主 报价也就是合同额不变，但是汇率波动却时刻发生。 业 的建筑施工企业来说 。风险要大于机遇。本文通过对我 国国 例如，某企业承揽的国际承包工程项 目，以美元为计 际承包工程企业海外经营特点、汇率风险成 因及其影响等方 价货 币。进行投标报价时美元与人 民币的比价为 1 面的分析 ，结合汇率风 险管理相关理论及 国内外实践 ．提 出 美元 =8．07人 民币，但 由于美元持续贬值，等到签订 合理利用合 同条款、改进 融资方式、远期结售汇、外jr-远期交 合 同时，比价变为 1美元 =8．03人 民币，以美元计价 易、期权 交易等；r-率风险管理解决方案 ．来探索适合我 国建 的合同额虽然没有改变，但若以人民币计价，其价值 筑施 工企业特点 的；r-率风险管理模 式 【关键词】汇率风险 国际承包工程 风险管理 大大缩水。比价波动带来的损失均要 由承包商 自行 承担。 一 、 汇率风险的类别 2．项 目标书中包含设计费、材料及设备等具体 汇率的波动将会给外汇持有者或运用者的未来 项 目的报价 。这些因素在投标之初就已基本确定，而 现金流量带来不确定性，有可能导致巨大的损失，也 且相关费用标准、单价等都是由报价货币也就是合 有可能带来收益。我国企业在承揽国际承包工程项 同约定的货币表示的。但在实际支付这些费用时，可 目过程中面临的风险主要有交易风险、折算风险和 能用到另外一种货币。从投标到实际支付这些费用 经济风险。 期间，就存在着汇率波动风险。例如，某企业 中标的 (一)交易风险 项 目合同中规定设计费报价为 100万美元，但设计 交易风险是指企业 以外币计价进行贸易及非贸 工作 由国内一家设计院承担，C集团需要以人民币 易交易时，因将来在某一 日期折算时所用的汇率不 支付设计费。中标时美元对人民币的比价为 1美元 确定而产生的汇率风险。国际承包工程项 目的交易 =8．07人民币，而在实际支付时，比价变为 1美元 风险主要体现在如下几个方面： =8．03人民币。这期间美元对人民币贬值的风险就 1．项 目投标当天，报价是固定的，不能随意变 要 由承包商承担。 动。但是从投标 日到最后中标直至签订合同，至少需 3．一般海外项 目工期较长，短则 1～2年，长则 6～7年 (不含B0T项 目)。而合同款是按照项 目完 · 76 · 2011．9 成程度逐步支付的。项 目期间越长，面临的汇率波 (一)以外币计价的资产缩水 动风险也就越大。 外币资产主要包括外币货币资金、外币应收款 (二)会计风险 项等。由于在编制会计报表时，全部资产都要折算成 会计风险也称折算风险、转换风险或换算风险， 人民币，因此在人民币对各种主要货币升值的背景 主要是指企业在进行会计处理或进行外币业务核算 下，以外币计价的资产会严重缩水。 时，对必须转换成本币的外币计价项 目进行评估