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公司治理结构的理论基础 令狐云龙 (重庆市经贸中等专业学校) 摘要 ：随着二十一世纪的到来 ，公司治理越来越成为各公司利益 东与小股东之间的这三种冲突。 相关者关注 的焦点。同时，随着经济全球化的逐步深入 以及我国市场 总的来说 ，道德风险问题和逆向选择问题是委托代理 经济的逐步发展成熟 ，改进和完善公司治理结构逐渐成为企业发展 的两类主要问题。道德风险是由于委托人不能控制和监督 的重中之重。本文主要分析 了公司治理结构 的基础理论 ，并对 比分析 代理人的行为，而逆向选择问题则是 由于委托人没有确切 了国内外研 究者 的相关理论。 的方法或是标准来评价代理人的管理和决策是否符合他们 关键词 ：公司 治理结构 委托代理 利益相关者 的利益。Jensen和 Meekling(1976)提出代理问题的解决方 在现代企业制度 中，公司治理是其最重要 的组织架 法。方法一 ：建立激励机制，让代理人的代理行为与他们的 构 ，同时也是影响企业发展 的重要因素。公司治理结构的 自身利益挂钩 ，从而在代理人追求 自身利益最大化 的同时 选择直接关系到企业能否稳健、安全、高效地运作。因此， 也可以保证委托人利益的最大化。方法二：委托人监督代理 企业管理者历来十分重视企业治理结构的制度安排 ，并积 人的代理行为，确保符合委托人 的最大利益。方法三：代理 极借鉴其他企业的成功经验改造现有的治理结构 ，以期进 人向委托人保证，不会做出有违委托人最大利益的行为。 一 步优化内部制度结构 ，推动企业的可持续发展。 2利益相关者理论 2008年，我国发生了轰动一时的黄光裕事件 ，此后又 利益相关者理论是一种新型的公司治理理论 ，它对传 出现的一系列连续事件为企业管理者敲响了警钟。从整体 统的股东至上理论产生 了强烈冲击 ，备受现代管理者和研 来看 ，公司原来构建的治理结构在运作理论和运作模式上 究者的推崇。二十世纪六十年代，斯坦福研究院首次提出了 始终存在着一些缺陷与不足，直接影 口向了公司发展的稳定 “利益相关者”这一概念，并进行了相关解释和说明，引起了 性和安全性。因此，理论界必须针对这一问题展开研究与讨 经济学、管理学、企业伦理学、法学等领域学者的广泛关注。 论，以便更好地改进和优化公司治理结构 ，保证其内部管理 以Stiglitz(1992)为代表的新兴经济发展理论认为公 机制的高效运行。而要想实现这一 目标 ，企业管理者必须重 司在治理过程中应 当摒弃始终以股东利益最大化为 目的 新梳理相关理论内容 ，并从实证角度分析和探讨治理结构 的观点，将委托代理理论视为公司治理理论参照的同时， 中存在的问题与原因，并制定行之有效的解决措施。 应该将考虑到 “