金融发展、FDI与我国自主创新能力的门槛模型分析--兼论政府鼓励创新的金融政策导向.pdfVIP

会融发展、FDI与我阚自主创新能力的门槛模型分析 ——兼论政府鼓励创新的金融政策导向’ 周永涛 (浙江工商火学) 内容提要：从金融发展的视角分析FDI技术溢出对我网自主创新的影响。运用1998— 2007年的省际面板数据构建面板门槛模型。研究发现，FDI对我闰自丰创新的影响还不存 在显著的促进作用：但FDI对我I词自主创新的影响显著的存在基于金融发展程度的“双门 槛效应”；截止2007年，仪北京、浙江、上海3个省份的金融发展程度跨越了更高的门槛值。 关键词：金融发展FDI自主创新门槛模型 一、引言 作为围际技术溢出半要渠道之一的FDI山。其技术溢出并非自发产牛，伽是取决于FDI 流入地区吸收能力的高低。FDI流入地区的氽业为提升其吸收能力需要进行大量的外部融资 四，这就要当地金融部门大力支持．因此，金融发展程度就成为了影响吸收能力的一个关键 因素。2007年以来，由美罔次贷危机所引致的全球金融危机给我网经济带来了严霞的冲击。 2009年我困对外贸易呈现负增长态势，与之相伴随的情况是，大量的企、Ip减产、停产甚至 倒闭，大量的农民工因为失去工作而加入“返乡潮”。一方面．我们认为，外部需求下降是 导致我国对外出口明显【口】落的外在原因，而内在深层次的原因是，我国企业臼牛创新能力不 强，产品多以低端产品为主。附加值不高：同时低端产品面临着一个近乎完全竞争的国际市 场，缺乏市场垄断力，也就面临着越来越多的贸易摩擦。另一方面，经济不确定性的增加将 严蕈打击投资者的信心，势必将影响FDI对我国的投资；同时世界流动性的不足也将影响我 国的信贷市场，导致融资的困难。在这样的形势下。极有必要从金融发展视角考察FDI与我 国自主创新能的具体影响。这对了：我国调整金融政策以提升对FDI的有效利用，提高氽业自 丰创新能力，改变“中国制造”而不是“中国创造”的局面，保持我国经济抵御世界金融危 机的不利影响和实现较快平稳发展都有着重要的理论和现实意义。 二、文献州顾 从国外学者的研究文献看，大多数研究认为，流入发达国家的FDI对东道国余业普遍存 在技术外溢效应。然而对发展中国家的FDI外溢效应假设检验却难以得到一致性的结论。那 么，造成这种差异的深层的原因是什么呢?一些学者从吸收能力角度解释FDI技术溢出的差 足的人力资源、完善的基础设施和稳定的经济环境的前提下， FDI才可以成为推动经济发 展的强有力的上具。Borenztein(1998)形象地把这一现象称之为“门槛效应”，即只有当 某个地区的经济发展超越丫一定的“门槛”水平．才-口丁能对FDI的技术外溢效麻进行充分的 利片j。其实，从更广义的角度来说。这个“门槛”不仅仅局限于人力资本，正如引言部分所 描述的那样，本文将重点探讨金融发展程度与FDI技术溢出之间的“I’J槛效应”。JeannineN， Bailliu(2000)是较．甲．住资本流动与经济增长问题中纳入金融因素进行研究的学者，强调 。本文为国家自然科学基金“K域会触结构与产业集聚互动机制研究一以长三角地区为例”、 浙江省自然科学皋金“金融发展．技术创新Lj产业转型升级”(Y6090644)和钱江人才计划“浙江I)‘：域金 融发展与产业集聚区经济增长的且动犬系研究(QJC0802013)的前期研究成果。感谢浙江省高校人文社 科晕点研究基地(浙江T商大学龠融研究中心)的资助。 产品、生产技术和管理方J℃实现生产效率的提高：内资企业通过雇佣在外资企业培训或下ff过的员T町以 实现生产效率的提高：内资食业通过外资氽业在囝勋、贸易活动中得到芙十围勋i市场的信息。从向减少内资 余业llI口面临的固定成奉；内资氽业被迫J二外资食业竞争．从lfu改善生产效率． ∞Alfaro(2004)认为．这是闪为内资氽业的“模仿“过程中．需要重新组织企业组织、购置新的机器设 备、雇佣新的经理和技术T人．咖这些都需要资金的支持。 159 东道围余融机构对于提高资本的融资与配置效率的作用。LauraA1faro等人(2003)则以 FDI为刘象进行了更为深入的考察，更强调’1厂金融市场影响下的人力资奉效应存FDI与经济 增长关系中的作用，凶此成为了会融发展、FDI与经济增